现货概况：本周玻璃期货价格呈现先抑后扬的震荡走势，市场在基本面压力与政策预期支撑之间寻求平衡。短线情绪驱动，具有冲高回落、宽幅震荡的特征，核心是成本支撑+高库存压制+资金博弈的三重拉锯。当前估值处于相对低位，但上行空间受制于现实需求疲软，投资者需密切关注供需两端的变化信号。期货呈现明显的远期升水结构，期现贴水加深，反映现货市场压力较大但期货市场对远期预期相对乐观。
　　供给端：周内全国浮法玻璃日产量为14.69万吨，环比下降1.08万吨。浮法玻璃行业开工率为71.09%，环比-0.1%。
　　需求端：需求恢复态势，LOW-E玻璃样本企业开工率为43.7%，环比+14.4%。本周华北区域整体出货较前期好转，库存环比下降，沙河地区在市场情绪提振下，中游订货提货以及下游采购补货，企业产销率较高。华中市场下游陆续复工，叠加情绪带动，原片企业整体产销过百，库存压力有所减缓。
　　库存：截止到20260312，全国浮法玻璃样本企业总库存7584.9万重箱，环比-378.8万重箱，环比-4.76%，同比+7.96%。
　　成本利润：本周以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-106.69元/吨，环比-1.57元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润-39.38元/吨，环比-3.09元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-7.50元/吨，环比-34.29元/吨。
　　行情研判：
　　浮法玻璃市场市场呈现典型的“弱现实与强预期”矛盾。现货市场方面，节后订单普遍零散且回款问题仍有压力，下游深加工企业复工节奏平缓，大规模采购尚未启动。但供给端，部分产线放水（如乌海中玻一线、河北正大二线）与点火（沙河安全新六线）并存，产能调整正在进行。
　　中东冲突影响下能源成本抬升，能源供应产生扰动，叠加政策推动减产预期，对玻璃价格形成一定支撑。
　　政策面，随着"十五五"绿色转型规划的推进，玻璃行业面临结构调整，龙头企业如南玻A在节能玻璃、光伏产业链等领域的布局可能重塑行业格局。反通缩、反内卷是大趋势，政策推动下玻璃行业或有明确减产措施，但落地时间不明确。
　　玻璃期货短期内可能维持震荡格局，在成本价格附近寻求支撑。市场多空博弈加剧，核心矛盾围绕弱现实（高库存、弱需求）与强预期（成本支撑、政策减产）展开