霍尔木兹海峡遭封锁，化工后续行情该如何演绎？
　　1.咽喉要道瘫痪与天价海运费：霍尔木兹海峡正常石油贸易遭到实质性阻断，通过该海峡的石油流量暴跌约1800万桶/日，仅剩常规水平的10%。同时，周边替代管道运力严重不足。由于遇袭风险极高，波斯湾及阿曼湾滞留油轮达225艘（占全球运力9%），中东至中国的VLCC即期运费突破50万美元/日，创2019年以来新高。
　　2.产油国被动大减产与抛储杯水车薪：因出口受阻且憋库严重，沙特、伊拉克、阿联酋和科威特合计减产规模已达670万桶/日（占全球供应量6%）。虽然IEA宣布释放4亿桶战略石油储备，且美国拟在120天内释储1.72亿桶，但换算后每日仅增加约140万桶供应，面对超1600万桶/日的缺口实属杯水车薪。短期内内外盘油价将维持偏强，WTI存在反弹至100美元/桶之上的高度可能。
　　3. PX与PTA逻辑生变：市场核心关注点已从“成本端抬升”彻底转向“实质性断供”。随着原油断供，亚洲炼厂开始大面积降负，亚洲PX开工负荷双双大幅下滑。若东亚炼厂持续降负叠加夏季调油需求启动，PX与PTA极有可能脱离原油定价的锚，迎来独立上行空间。
　　4.乙二醇（MEG）遭遇双重暴击：中东局势导致伊朗当地乙二醇装置基本全部停车，沙特20%产能停车，海外货源大幅锐减。国内方面，受制于高油价导致利润深度亏损及原料紧缺，国内乙二醇开工负荷降至66.77%，产量大幅锐减约170万吨。
　　操作上，忌单边追涨杀跌，建议以区间交易为主，布伦特关注80-100美元/桶、SC原油关注600-800元/桶区间，同时做好止损，尽量不留隔夜仓，防范地缘事件引发的极端跳空风险