原油期货暴涨暴跌，后续怎么看？
　　据外媒报道，由于美以对伊朗的战争扰乱了中东原油及原料出口，越来越多的炼油厂和石化企业（主要集中在亚洲）开始削减产能、关闭生产装置或宣布不可抗力（Force Majeure）。亚洲的蒸汽裂解装置有超过60%的石脑油原料依赖中东，这些企业目前已迅速宣布因不可抗力无法履行对客户的石化产品供应合同。
　　三家运营商称，他们正在降低生产负荷，以便将部分原料库存挪用至下个月使用，从而在进口短缺的情况下仍能维持工厂运转，避免全面停工。有两名操作人员表示，重启一套蒸汽裂解装置最多需要两周时间，且工厂通常不会储备超过一个月的原料。
　　中期需聚焦三大变量：
　　一是地缘风险溢价的可持续性，若海峡通行恢复，前期8-10美元/桶的溢价将快速消退；
　　二是供需基本面，OPEC+减产延长与美国页岩油增产放缓形成紧平衡，但全球需求恢复偏弱，缺乏独立上涨支撑。沙特和阿联酋仍有部分出口能够绕过霍尔木兹海峡，伊朗也在继续其出口，波斯湾的出口并未完全中断。关键问题是，这场战争会持续多久？如果超过45到50天，原油供应将无法满足需求；
　　三是政策落地节奏，美国平抑油价措施与OPEC+产量调整将决定波动中枢。
　　操作上，忌单边追涨杀跌，建议以区间交易为主，布伦特关注80-100美元/桶、SC原油关注600-800元/桶区间，同时做好止损，尽量不留隔夜仓，防范地缘事件引发的极端跳空风险。