【棉花&棉纱】
　　今天郑棉小幅上涨，关注价格能否有效突破震荡区间。现货基差总体稳定，现货成交一般，纺企以逢低采购为主。截至2月底，国内棉花商业库存为547.7万吨，同比偏低3.78万吨，其中新疆商业库存407.2万吨，同比偏低27.45万吨。国内商业库存消化良好，未来棉花供给偏紧的预期仍在延续。短期棉花需求反馈一般，继续关注后续金三银四的需求表现。近期精梳高支纱订单表现较好，部分内地纺企排期已达一个月左右，新疆部分纺企排单可延续至四月底，市场成交氛围有所回暖。国内1-2月份纺服出口数据偏好，出口纺织品服装504.46亿美元，同比增加17.65%。目前棉花的利多仍主要集中在供给端，纺企对于棉花刚需同样较强。继续关注商业库存的消化情况，以及金三银四的需求表现。中期维持谨慎偏多的思路。
　　【白糖】
　　隔夜美糖震荡。从基本面看，市场的关注点在巴西的产量预估，进入雨季后巴西中南部主产区的降雨偏少，不利于甘蔗的生长。另外，由于糖醇比价大幅回调，预计新榨季的制糖比也将下降，26/27榨季巴西的产糖量将有所减少。国内方面，郑糖走势偏强。产销方面，截至2月28日，2025/26年榨季广西累计产混合糖565.13万吨，同比减少51.58万吨;累计销糖199.23万吨，同比减少89.10万吨;工业库存365.9万吨，同比增加11.4%。从产销数据来看，生产和销售进度都偏慢。销量大幅下降的主要原因是市场看空情绪较强，导致采购较少。产量方面，虽然25/26榨季广西增产预期较强，但是生产进度始终偏慢，关注后续生产情况，操作上暂时观望。
　　【苹果】
　　期价回调。现货方面，主流价格持稳。西北产区客商采购积极性提高，走货加快，部分规格货源价格偏强。山东地区成交不多，客商主要采购中等偏下货源。陕西、甘肃产区客商则寻找好货为主，但是剩余好货不多。库存方面，卓创的数据显示，截至3月5日，全国冷库苹果库存为470.52万吨，同比下降6%。冷库库存同比下降，现货价格支撑较强。从交易逻辑来看，市场的交易主线在需求端。节后西北产区需求较好，价格偏强。不过，山东地区苹果质量较差，但是收购价格较高，贸易商和果农惜售的情绪较强，可能会影响去库速度，关注后期需求情况，操作上暂时观望。
　　【20号胶&天然橡胶胶&合成橡胶】
　　今日天然橡胶RU、20号胶NR和丁二烯橡胶BR期货价格均冲高回落，国内天然橡胶现货价格小幅上涨，合成橡胶现货价格大幅上涨，外盘丁二烯港口价格稳定，泰国原料市场价格涨多跌少。供应方面，目前全球天然橡胶供应处于低产期，其中中国、越南等产区处于停割期;上周国内丁二烯橡胶装置开工率下降，上游丁二烯装置开工率继续上升。需求方面，今年2月中国汽车产销量同比环比均大降，出口量同比巨增而环比小降，主要受春节假期影响较大;上周国内轮胎开工率继续大幅回升，国内轮胎企业生产基本恢复正常，山东轮胎产成品库存全钢胎继续下降而半钢胎重新下降。库存方面，本周隆众公布的青岛地区天然橡胶总库存继续增加至68.04万吨，其中青岛保税区库存继续增加而一般贸易库存小幅减少;上周卓创公布的中国顺丁橡胶社会库存下降至2.01万吨，本周上游中国丁二烯港口库存下降至3.8万吨。综合来看，原油储备释放，地缘风险犹存，成本驱动为主，内需加速恢复，外需亟待改善，橡胶供应减少，天胶库存增加，合成库存下降，情绪剧烈波动，策略上观望。
　　【纸浆】
　　今天纸浆小幅下跌，纸浆的基本面仍然一般。国内纸浆港口库存仍在高位，截至2026年3月12日，中国纸浆主流港口样本库存量为237.3万吨，较上期去库3.5万吨。纸浆的海外报价偏强，据隆众资讯消息，当地时间3月3日，芬林集团旗下芬林芬宝宣布Joutseno纸浆厂将于2026年3月31日进行停产。远期成本有一定的支撑，阔叶浆3月海外报价上调，国内纸浆需求总体表现一般，下游原纸价格和利润不佳。下游纸厂对于高价原料备货意愿谨慎，纸浆前低附近的支撑仍然较强，上方空间受限于港口库存压力和下游需求偏弱，中期走势或仍偏区间震荡。
　　【原木】
　　期价震荡。现货方面，主流报价持稳。供应方面，外盘报价大幅上涨，国内现货价格相对偏弱，后期到港量或相对偏低。需求方面，下游逐渐复工，港口出库量增加。“金三银四”的需求旺季即将到来，关注下游需求情况。库存方面，截至3月6日，全国港口原木总库存为313万方，同比下降10.06%。全国原木库存总量偏低，库存压力相对较小。综合来看，低库存对价格存在一定支撑，操作上暂时观望。