黄金观点：短期或震荡运行，关注霍尔木兹海峡局势及后续滞胀交易切换的潜在驱动
　　逻辑：万得数据显示，日内金价震荡偏弱，COMEX黄金跌幅近1%、跌破5200美元/盎司，SHFE黄金跌幅近0.4%，受日内能源价格上涨推升通胀担忧、美元短线走强及部分投资者获利了结等压制。最新公布的2月季调后CPI月率0.3%，核心CPI月率0.2%，均符合市场预期，对金价影响有限。中东地缘冲突延续，市场权衡油轮通航面临的威胁与国际能能源署的石油释放储备。据央视新闻报道，当地时间3月10日，美军在霍尔木兹海峡附近打击16艘伊朗布雷船只，白宫同日澄清未派海军护送油轮通过该海峡；当日国际能源署亦宣布32个成员国一致同意释放4亿桶战略石油储备，以缓解美以打击伊朗引发的全球石油供应紧张。
　　展望：短期黄金或呈区间震荡，需关注霍尔木兹海峡复航情况、国际能源署石油投放进展、3月13日美国PCE数据以及3月17-18日联储议息会议决议等。长期我们对黄金趋势维持乐观，美元信用弱化主线未改；若后续市场转向滞胀交易逻辑，将为金价带来阶段性上行催化。
　　白银观点：或维持区间震荡运行，关注美伊冲突进展
　　逻辑：万得数据显示，日内海内外银价跌幅均超3%，COMEX白银一度跌破86美元/盎司，驱动与黄金基本一致。一方面，白银短线宏观驱动与黄金一致，仍面临“能源价格上涨-通胀担忧升温-降息预期推迟”的压制，需关注后续滞胀交易切换的潜在可能，以及对工业品属性的压制影响，密切跟踪美伊地缘局势、霍尔木兹海峡通航情况及美联储3月议息会议表态。另一方面，白银现货驱动有所走弱，COMEX白银2603合约持仓持续下降，3月交割申报量偏低，挤仓风险进一步缓解。
　　展望：预计短线白银维持区间震荡，长期支撑仍然显著。
　　风险提示：特朗普政策变化；美联储货币政策变化；地缘冲突变化。