铂观点:地缘问题持续扰动市场，铂价震荡运行
　　主要逻辑:多空因素交织下，铂价短期缺乏明确驱动，维持震荡运行。第一，美伊冲突延续，避险情绪为贵金属价格提供支撑，但同时原油价格维持高位，使得通胀预期抬升、美联储降息预期延后，进而对铂价形成上方压制。第二，根据金十数据，美国2月非农数据意外减少9.2万人，同时失业率攀升至4.4%，此次就业人数降幅是自疫情以来最大的降幅之一，反映美国就业状况疲软，不过在美伊冲突的背景下，该数据对市场的影响有所削弱。中长期来看，特朗普造成的美联储独立性受损和全球政治经济秩序松动，将促使美元指数长期走弱，利于铂价弹性释放，但美伊地缘冲突的持续时间及烈度也对美元和铂价施加了额外影响。
　　展望:震荡偏强。基本面韧性叠加美元信用走弱，中长期维持价格震荡偏强预期。
　　钯观点:现货紧张延续，价格跟随铂金波动
　　主要逻辑:当前钯金供应端不确定性持续:根据中国贸易救济信息网，2月10日，美国商务部发布公告，对进口自俄罗斯的未锻造钯作出反倾销肯定性初裁，初步裁定俄罗斯所有出口商/生产商的关税幅度为132.83%，市场对钯金关税预期再起。此外，欧洲亦考虑对俄产钯金实施新一轮制裁。供应扰动延续。需求端方面，钯金仍面临结构性压力。综合来看，钯金长期供需趋松，短期供应扰动仍存，但当下主要跟随贵金属板块整体波动。
　　展望︰震荡偏强。现货紧缺叠加美元信用走弱，中长期维持价格震荡偏强预期。
　　风险提示:全球经济衰退;美联储货币政策变化;地缘冲突变化;主产区供应扰动