报告要点：
　　市场表现
　　2026.3.2-2026.3.8，传媒行业（申万）-6.97%，同期沪深300 -1.07%，上证指数-0.93%，深证成指-2.22%，创业板指-2.45%，恒生科技指数-3.67%。游戏/电视广播/影视院线/广告营销/数字媒体/出版，分别6.04%/-7.38%/-8.01%/-8.01%/-8.24%/-5.77%。
　　行业重点数据及动态更新
　　（1）AI应用：本周（2026.3.2-2026.3.8） OpenRouter平台token调用量为14.8T，环比+8.82%，其中阶跃星辰Step 3.5 Flash新进入Top5。本周Deepseek/豆包/腾讯元宝/千问七麦数据预估IOS端下载量分别为28.99/209.47/69.77/164.49万次，环比分别+13.18%/-0.12%/+7.32%/-18.77%。AI产品榜发布2月APP及Web端AI产品榜单，Web端中Anthropic环比增长43.07%，即梦AI环比增长72.85%，昆仑万维Mureka环比增长38.45%；APP端来看，国产AI显著增长，字节豆包环比增长87.38%，阿里千问环比增长552.83%。AI重点事件方面，OpenAI发布最新模型GPT-5.4；AI云服务企业CoreWeave与Perplexity达成多年期推理算力交易；Gemini 3系列中速度最快、最具成本效益AI模型：谷歌Gemini 3.1 Flash-Lite登场，首字响应提速2.5倍；OpenClaw以超过24.8万的GitHub星标数超越Linux；阶跃星辰Step 3.5 Flash预训练/中训练/训练框架全部开源，连续两日冲上OpenClaw榜首。
　　（2）游戏：本周谷歌公告将下调Google Play分成比，对于基础抽成费用部分，Google Play应用内购抽成下降为20%，订阅费用抽成下降为10%。对于美国、英国、欧盟三个地区，需要额外支付5%的服务费用，利好游戏出海。游戏数据方面，根据七麦数据，3月7日国内IOS端移动游戏畅销榜前五的手游分别为《王者荣耀》、《和平精英》、《三角洲行动》、《无尽冬日》以及《金铲铲之战》。重点游戏方面，本周（3.2-3.8）巨人网络《超自然行动组》IOS端畅销榜排名15-24位；世纪华通旗下《无尽冬日》排名3-6位，《奔奔王国》排名40位上下。小游戏方面，根据Gamelook统计，2月份微信小游戏畅销榜中《我的花园世界》、《三国：冰河时代》、《无尽冬日》、《向僵尸开炮》、《跃动小子》、《道友来挖宝》、《无限轮回》、《生存33天》、《疯狂水世界》和《保卫向日葵》排名前十。后续上线产品方面，恺英网络参投公司自然选择旗下AI陪伴产品《EVE》苹果App Store显示预计于3月14日推出，另一款重点产品《三国：天下归心》定档4月16日；腾讯《洛克王国：世界》定档3月26日，《王者荣耀世界》根据好游快爆预计将于2026年4月上线；完美世界旗下《异环》定档4月23日。另外，B站的《三国：百将牌》将于3月18日开启计费删档测试。
　　（3）影视：周度（3.2-3.8）国内电影总票房8.27亿元，下周（3.9-3.15）有12部电影待映。本期（2月23日-3月1日）DataEye海外微短剧APP素材投放榜，NetShort跻身榜首，素材量12.6万；DramaWave位列第二，素材量12.2万；FreeReels位列第三，素材量11.7万。本期海外微短剧APP素材投放总榜中，TOP30 APP的素材投放总量达72.6万组，较上期增加了13.28%。
　　投资建议
　　我们看好AI应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、营销、出版等子板块，标的方面推荐关注：巨人网络、恺英网络、完美世界、三七互娱、世纪华通、吉比特、神州泰岳、浙数文化、昆仑万维、快手、心动公司、姚记科技、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒等。
　　风险提示
　　头部产品流水和商业化能力大幅下滑的风险，AI进展不及预期的风险，行业政策监管收紧的风险，宏观经济不及预期的风险等。