【市场回顾】
　　上周恒指出现下跌，至周末收盘恒指累计回落3.82%，科技指数下跌4.03%。当周市场风格偏谨慎，能源、公用事业与电讯板块上涨，其中能源板块上涨3.74%，其他行业下跌，原材料板块跌幅达到7.79%。二级行业板块中石化板块涨幅达到5.3%，主要受到国际原油价格快速上涨的影响。资金方面，上周盈富基金份额增加4.65%，两倍做空恒生指数与恒生科技指数的ETF的份额分别减少6.57%和15.49%，显示空头力量正在减弱，部分资金或逢低做多。当周港股通净流入规模-80.94亿港元，或受到投资者普遍的避险情绪影响。整体来看当周港股市场表现出较为显著的避险特征，市场风险偏好维持低位，但空头势能持续减弱；南下的内地资金受避险情绪影响出现净流出，港股资金面支撑在短期继续减弱。
　　【投资建议】
　　市场环境：上周全球市场受到伊朗战事影响，原油价格一周涨幅超过20%。美国最新非农就业数据低于预期。
　　后市观点：短期内或继续调整，关注情绪面交易是否转向基本面交易我们认为由于伊朗方面表现出较强的抵抗意志以及伊朗政体的韧性超出预期，战事或难以在短期内结束，因此本周港股市场仍有可能面临外部不确定性带来的扰动。对于市场来说，若战事走向长期化，则能源价格或将在更长时间内维持高位，这意味着海外市场或将开启滞涨交易，并从短期的情绪面交易转向更长期的基本面交易，这种情况下港股的调整时间也将延长。但对于美国总统特朗普来说，经济出现滞涨将不利于他所领导的共和党的中期选举选情，因此在短期内难以达到军事行动目标的情况下，美以方面或收缩行动规模来恢复能源市场稳定，届时美以方面的行动收缩有望成为本轮市场调整的转折信号。
　　【市场外部环境】
　　国内外经济数据跟踪：美国2月份非农就业数据低于预期。
　　国内外央行最新动向：美联储官员米兰支持降息。