本周看法：地缘风险助推铝价，或将再创历史新高
　　上周看法：等待方向选择
　　逻辑判断：
　　1.利润：电解铝周度利润处于较高水平，为7338.15元/吨，环比增加1231.34元/吨，同比增长269.34%，未来仍存在供应增加预期。
　　2.库存：国内电解铝库存125.80万吨，较上周增加10.8万吨，同比增长41.19%，库存呈现季节性累积，需及时关注变化。
　　3.基差与价差：现货贴水153.60元/吨，01-05合约价差为175元/吨，总体呈现Contango结构，各合约间价差相对较小。
　　结论：宏观上，中东冲突引发全球铝供应链中断担忧，成为铝价核心上行驱动。中东地区电解铝产能约700万吨，占全球9%，供应链中断风险推升全球铝价风险溢价。趋势上，利润处于绝对高位，库存季节性累积，电解铝行情逐步由方向不明的第二象限转移到做空的第一象限。即基于绝对价格水平高企，若未来库存持续累积，可能对价格形成压力。综合来看，当前市场若有利好配合，价格或将进一步获得上行动力，但需避免追高，警惕强势行情下隐藏的风险。投资者决策应密切关注库存变化、宏观环境等关键变量的指引。
　　风险点：1.库存变化；2.国内外政策形势。