宏观
　　股指
　　宏观资讯：全国两会于3月4日开幕，为全年政策定下了“扩内需、促创新”的双主线基调。积极的宏观政策基调为市场构筑了坚实的“政策底”，特别是对科技创新和内需消费相关板块形成直接利好。适度宽松的货币环境有利于维持市场流动性充裕，降低无风险利率，对权益资产估值形成支撑。
　　市场分析：3月4日，A股主要指数全线收跌，但跌幅呈现显著分化。上证指数失守4100点关口，收于4082.47点。当前市场呈现明显的避险+政策主题双线轮动特征。一条主线是受中东局势催化的油气、黄金等避险及通胀交易板块；另一条主线则是围绕两会政策预期展开。
　　参考观点：主要宽基指数或将进入探底企稳阶段
　　黄金
　　宏观与地缘：3月4日亚市盘中，现货黄金在经历了前一个交易日的深度回调后，呈现出修复性回升，交投于5150美元/盎司附近，最高触及5190美元/盎司上方。3月3日市场波动剧烈，COMEX黄金期货盘中一度跌破5000美元关口，主要受流动性恐慌情绪拖累。资金面上，SPDR持仓昨日减少2.3吨，显示出部分短期资金在高位存在获利了结倾向。
　　        市场分析：当前黄金市场处于“避险支撑”与“利率压制”的交织格局中。中东地缘局势引发的霍尔木兹海峡运输风险尚未消除。若局势持续紧张，能源价格的传导可能强化黄金的抗通胀属性。能源价格飙升强化了市场对美国通胀反弹的担忧，导致美联储降息预期被重新定价。市场对年内降息次数的押注有所后移，推动美元指数走强及美债收益率反弹，这对无息资产黄金形成了估值上的压制。此外，前一日全球股市大跌引发的流动性紧张问题，也导致部分投资者抛售黄金。
　　操作建议：鉴于短期市场在多空因素间快速切换，预计金价将维持高波动性的区间运行。若地缘局势出现缓和信号，避险溢价可能消退，需关注价格回踩支撑的可能性；若美元强势地位因经济数据而得以巩固，则可能对金价构成进一步压力。建议投资者密切关注中东局势演变及后续美国关键经济数据的指引，以判断利率预期的下一步方向