核心观点
　　一周美股通信板块指数小幅下跌，一级行业中通信行业表现强于平均:一周标普500指数跌幅为2.02%;纳斯达克指数跌幅为1.24%;费城半导体指数跌幅为7.21%;标普500一级行业指数中,标普500通讯服务跌幅为2.07%。根据WIND对于通信行业划分子板块，包括美国通讯服务、美国通信设备、美国多元电信服务、美国无线电信业务等八大板块，一周大部分下跌，仅多元电信服务板块小幅上涨,板块涨幅为0.55%，其余均下跌。
　　英伟达向Lumentum和Coherent投资40亿美元:3月2日，英伟达宣布分别向Lumentum和Coherent各投资20亿美元，总计40亿美元，加码先进光学技术和产能建设。英伟达将与两家公司签订长期采购承诺，包括购买协议以及未来关键激光器和光网络组件的优先供货权。Lumentum和Coherent作为激光器件的关键供应商，英伟达此举旨在预埋产能，通过注资+长期采购承诺模式，布局AI基础设施的关键――光互连和CPO技术，避免关键光学组件的供应短缺。
　　高通与多家企业组建6G战略联盟，计划2029年启动全球商用:3月3日，于巴塞罗那召开的世界移动通信大会(MWC)上，高通正式公布6G发展时间表，并与多家企业组建6G战略联盟，预计于2028年推出符合6G规范的预商用设备与网络，2029年启动全球可互操作的6G商用系统规模化部署，较行业普遍预期的2030年商用节点提前落地。
　　投资建议:看好通信运营商、卫星通信、光模块等板块:美国运营商从传统无线向“5G+光纤+卫星”转型;Next GAlliance推动6G战略加速发展，3GPPRelease 20、21将启动以明确6G标准化，预计于2029年开始初步商用。卫星通信方面,SpaceXStarlink市占率优势明显,SpaceXStarlink 2025年总计发射10839颗卫星，其中9395颗在轨（3844颗Genl + 591l颗Gen2A) ; 2025年新增用户460万，累计用户超900万;2026年，Starlink将首次实现入轨，并发射部署第三代Starlink V3卫星，随着轨道级发射和第三代卫星的规模化部署，2026年有望成为低轨卫星通信全面进入主流市场的拐点。光模块当前800G仍是市场主力，但1.6T光模块进入主上升期，1.6T增速明显强于800G;Coherent和Momentum均提到2026年800G和1.6T光模块将实现显著增长;未来三年，主要云服务商仍将更青睐于采用技术成熟且成本可控的800G、1.6T可插拔光模块。建议关注相关龙头标的:
　　光模块/光通信相关标光模块/光通信相关标的: Lumentum(LITE),Coherent(COHR) ,Fabrinet(FN) , Corning Inc. (GLW) , Applied Optoelectronics (AAOI)等;设备制造相关标的:Ciena (CIEN) , Cisco Systems (csCO）等;运营商相关标的:AT&T (T) , Verizon (Vz)，T-Mobile US (TMUS)等;行业应用相关标的:Oracle (ORCL), Nvidia (NVDA)等。
　　2026年北美四大CSPCapex指引亮眼:Meta上调2026年Capex预期至1150-1350亿美元;Microsoft预计2026年Capex逐季增长;Amazon预计2026年Capex约2000亿美元;Google预计2026年Capex为1750-1850亿美元。
　　风险提示
　　1.AIGC应用推广不及预期的风险;
　　2.政策和技术摩擦的不确定性风险;
　　3.5G规模化商用推进不及预期的风险等。