★国际油价飙升点燃油脂市场
　　美以宣布对伊朗发动袭击后，国际油价大幅上涨。起初油脂市场并未完全跟随，但随着冲突愈演愈烈，严重程度远超市场此前预期，冲突爆发当周的后半周，油脂市场在棕榈油与菜油的带领下开始加速补涨，纷纷突破并创下近期新高。
　　★三大油脂上涨逻辑各不相同
　　国内三大油脂虽均受到伊朗战火的影响，但底层逻辑各不相同。棕榈油方面，主要因为柴油的大幅上涨导致POGO价差大幅回落，印尼生物柴油利润转正，并再度谈论B50事宜；菜油方面，5月前加菜籽难有大量到港，主要依靠俄罗斯菜油与阿联酋菜油，但霍尔木兹海峡无法通行导致阿联酋菜油无法顺利到达国内；豆油方面，受到本次地缘冲突的直接影响较小，更多的承担了跟涨的角色。此外，海运费的上涨也是支撑价格的重要因素。
　　★市场展望
　　倘若本次冲突短时间内仍难以缓解，棕榈油仍存在继续上涨空间，或将再度破万；菜油近月合约也将延续强势；豆油涨幅或将小于棕榈油与菜油，但也难改上行的格局。不过国际局势变化多端，不确定性极高且市场波动极大，倘若冲突缓解，柴油价格回落，油脂市场也将迎来较大幅度的回调。
　　★风险提示
　　地缘冲突缓解风险，宏观风险等。