【原油】3月9日凌晨，伊朗伊斯兰革命卫队发布声明宣布已故伊朗最高领袖阿里·哈梅内伊之子穆杰塔巴·哈梅内伊接任最高领袖。国际油价大幅攀升，Brent与WTI原油期货曾双双升破110美元/桶，SC主力合约涨停至772元/桶。中东军事冲突持续，霍尔木兹海峡仍处封锁状态，从实际情况来看沙特与阿联酋替代管道运输量增加不足100万桶/日，远低于400万桶/日的理论上限。航运持续受阻已开始引发实质性供应中断:伊拉克已削减约150万桶/日的产量，鲁迈拉等主要油田减产尤为明显;科威特减少30万桶/日的供应，沙特与阿联酋储存空间仅能维持数日。若海峡通行持续受阻，预计更多主要产油国将跟进减产。在美以与伊朗军事对抗持续、海峡恢复通航之前，地缘政治风险将持续为油价提供明显的上行支撑。
　　【燃料油&低硫燃料油】燃料油绝对价格持续走高，主要受地缘局势主导，而对高硫燃料油而言，由于中东是其主产区，其受到的支撑更为直接。尽管美方已取消商业船只避开霍尔木兹海峡及波斯湾的航行预警，并表示已有大型油轮顺利通过，试图推动波斯湾尽快恢复通航，但现实情况仍不容乐观:区域内已有多艘船舶遭遇袭击，且处于事实上的战区状态，市场仍将面临“软封锁”格局。更关键的是，受胀库影响，中东部分炼厂已出现断供、降负甚至停产，供应端缺口正逐步显现;同时，全球物流紊乱也可能带来额外的加注需求。在此背景下，高硫燃料油在地缘情绪与供应损失的双重压力下将持续偏强。低硫燃料油方面，其核心驱动同样来自地缘，但由于自身产能受中东影响相对较小，走势预计弱于高硫。
　　【沥青】随着美以与伊朗冲突持续，霍尔木兹海峡事实上仍处封闭状态，国内炼化企业担忧后期进口原料紧缺，国内有炼厂已着手或计划削减装置产能利用率，对沥青供应影响亦将有所体现。隆众公布3月份国内沥青最新总排产量为196.7万吨，此前计划约219万吨，修正后排产减少22万吨，其中地炼计划排产89.2万吨，较2月分产量微增，但处近些年同期低位。54家样本炼厂出货量环比大增，国内样本炼厂库存环比小增，同比仍下滑;社会库库存同比几乎持平，然此前同比增幅明显。冲突以来沥青在油品中涨幅滞后较多，在市场预期基本面边际好转叠加原油高位情况下看涨情绪渐起。