一、财信研究观点
　　【市场策略】市场宽幅震荡，关注资源品及政策利好方向
　　黄红卫（S0530519010001）
　　一、市场层面
　　根据Wind资讯数据
　　（1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.71%，收于6783.03点；代表蓝筹股的上证指数涨0.38%，收于4124.19点；代表硬科技的科创50指数涨0.64%，收于1414.39点；代表创新成长的创业板指数涨0.38%，收于3229.3点；代表创新型中小企业的北证50指数涨0.01%，收于1427.35点。总体来看，万得全A指数表现居前，但创新型中小企业风格表现靠后。
　　（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.14%，收于2992.7点；代表大盘股的中证A100指数涨0.23%，收于4546.7点；代表中大盘股的沪深300指数涨0.27%，收于4660.44点；代表中盘股的中证500指数涨0.62%，收于8360.33点；代表小盘股的中证1000指数涨0.95%，收于8248.86点；代表小微盘股的中证2000指数涨1.34%，收于3521.95点。总体来看，小微盘股板块风格表现居前，但超大盘股板块风格表现居后。
　　（3）分行业来看，农林牧渔、基础化工、医药生物表现居前，通信、有色金属、石油石化表现靠后。
　　二、资金层面
　　根据Wind资讯数据，万得全A指数共有4258家公司上涨，共有1152家公司下跌，其中涨停公司88家，跌停公司5家，全市场成交额22192.39亿元，较前一交易日减少1933.52亿元。
　　三、市场策略
　　市场宽幅震荡，关注资源品及政策利好方向。《政府工作报告》坚持稳中求进工作总基调，为调结构、防风险、促改革留出空间，为后期更好发展打牢基础，为经济平稳运行、资本市场健康发展筑牢坚实根基。中东紧张局势加剧市场不确定性，上周A股震荡幅度明显加大，我们维持“春节后至4月底A股指数走势将逐步回归市场内在动能，整体呈现宽幅震荡走势，双向波动幅度可能加大，指数级别机会仍需等待”的判断，后续关注三个因素影响：一是海外动荡局势加剧。中东冲突、美国关税走势均存在较大不确定性，尤其是中东冲突导致油价大幅上行，可能对全球经济和资产价格产生长期深远影响；二是“日历效应”支撑作用减弱。随着春季躁动行情临近尾声、业绩披露季到来，预计市场走势将回归基本面；三是全球股市联动效应加剧。近期美股指数震荡下行、日韩股市见顶回落、香港股市持续偏弱，其背后既有地缘风险事件的影响，也有对AI商业模式的担忧，将一定程度压制A股情绪。综上，近期市场不确定加大，建议合理控制仓位，静待风险因素消退后的指数自发企稳修复信号出现。但需强调，近年来监管层巩固加强战略性力量储备和稳市机制建设，全力维护市场稳定运行，A股市场波动率明显降低，预计A股相对外围股市仍有较强韧性，不宜过度担忧。可以适度关注地缘冲突概念、两会利好方向、“HALO交易”概念、高股息红利资产。
　　（1）中东地缘冲突催化的能源品、油运、贵金属、军工等相关方向，预计仍有反复机会。
　　（2）两会利好方向，例如服务消费、未来能源、脑机接口。
　　（3）“HALO交易”利好的电力、公用事业、交运设施、有色金属、钢铁等。
　　（4）高股息红利资产，例如银行、煤炭、石油、交通运输等。