十五五”全面实施碳排放总量和强度双控。3月7日下午，国家发展改革委秘书长袁达在国新办吹风会上表示，“十五五”是加快经济社会发展全面绿色转型的关键期。在贯彻落实绿色发展理念上，更加突出了“低碳”要求。一是鲜明提出以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长。二是全面实施碳排放总量和强度双控制度。今年的政府工作报告首次将“绿色燃料”写入其中，也是继2024年之后再次提及“氢能”，且将其定位从“前沿新兴产业”升级为培育“新增长点”。
　　重点关注中国能建（601868.SH）/中国能源建设（3996.HK）。签订全球首单绿氨远洋航运燃料销售合同。中能建松原氢能产业园项目，全球最大绿色氢氨醇一体化项目，年产80万吨绿色合成氨和绿色甲醇产能。一期4.5万吨绿氢、20万吨绿氨和绿色甲醇项目于23年9月开工，25年12月投产，目前绿氨产量突破1万吨。获得ISCCEU欧盟绿色认证证书。公司采取“认证先行、长协锁定”策略。项目已获得部分国别政府清洁氢认证，并已进入多家发电公司的供应商短名单。二期已开工建设。公司集团下属电规总院近年来先后完成国家“十三五”“十四五”能源发展规划、电力发展规划等，参与国家与地方能源电力体制改革等重要政策研究，承担能源电力监管的支持性任务，组织落实行业重大系统性工程等。我们认为，公司对我国能源、电力市场有深入的了解，对相关重大工程有明确优势。目前公司目标打造百万吨级氢氨醇油绿色液体燃料基地。截至2026/3/6，中国能建1.10xPBLF、15.16xPETTM，中国能源建设0.48xPBMRQ、6.56xPETTM。
　　专项债方面，截至2026/3/6，本周新增地方政府专项债发行金额781.69亿元，周环比减少38.57%；本年累计新增发行9023.78亿元，同比增加50.46%，累计发行进度为20.51%，快于2025年同期发行进度13.63%（+6.88pct）。下周（2026/3/9-2026/3/13）计划新增发行177.34亿元，周环比减少77.31%。
　　行情回顾总结：本周（2026.03.02-2026.03.06）建筑指数下跌0.70%，建材指数下跌4.32%，同期上证指数下跌0.93%；2026年初至今，建筑指数累计上涨9.33%，在30个行业中位居11/30，建材指数累计上涨17.25%，在30个行业中位居5/30，同期上证指数上涨3.91%。
　　投资建议：1、绿色燃料标的，关注中国能建/中国能源建设；2、煤化工专业工程，推荐中国化学、中石化炼化工程、关注东华科技、三维化学；3、看好基本已摆脱困境、且有望受益于市场份额提升的地产链标的，东方雨虹、鸿路钢构等龙头公司；4、水泥反内卷，推荐海螺水泥、天山股份、华新建材、关注上峰水泥等。
　　风险提示：化债等政策不及预期，基建项目落地不及预期，水泥区域协同不佳，原材料价格超预期，行业竞争加剧风险。