原油
　　周四油价走势呈现内外分化，其中WTI 4月合约收盘上涨6.35美元至81.01美元/桶，涨幅8.51%。布伦特5月合约收盘上涨4.01美元至85.41美元/桶，涨幅4.93%。SC2604以674元/桶收盘，上涨8.3元/桶，涨幅1.25%。盘中一度跌幅超过3%，但全周涨幅已高达38%，我们认为主要是本周SC价格一路走强而带来内外价差大幅走扩，阶段性存在溢价修复的可能。不过从油价的影响因素来看，地缘问题仍在持续，霍尔木兹海峡通行的风险亦未解除。伊朗伊斯兰革命卫队宣布，代号为“真实承诺4”的第20波大规模军事行动已正式实施。同日，以色列国防军宣布，以色列空军已对伊朗首都德黑兰的目标发动新一轮空袭。随后，德黑兰多个地点传出爆炸声。海湾地区油轮遇袭事件仍在继续。巴哈马旗油轮Sonangol Namibe报告称，在伊拉克祖贝尔港Khor al Zubair附近发生爆炸，导致船体破损。据船舶追踪数据，由于战争爆发后进出该咽喉要道的船只几乎停止，约有300艘油轮仍滞留在霍尔木兹海峡内。当前市场逐步计价地缘引发的供应链断裂，原油供需平衡表重塑，对于内盘计价来看，到岸成本因运费飙升而大幅上升，未来因预期美国原油出口将提振北美地区WTI的走势，因而三大油种的波动节奏将有所分化。接下来需要关注的核心变量是，中东产油国会否调降产量，霍尔木兹海峡多久能恢复局部通航或者完全放开，短期来看，地缘风险仍将持续支撑油价，预计油价重心仍将有所抬升。