市场分析
　　线上报价方面。
　　Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹WEEK11周价格1195/1910，WEEK12周报价1400/2240；HPL3月下半月船期报价2685/4535，4月份上半月船期报价2985/5035.
　　MSC+Premier Alliance：MSC 3月份上半月船期报价1580/2640，3月下半月船期报价1640/2740；ONE 3月上半月船期报价1420/2235，3月下半月1750/2735，4月份船期价格1753/2741；HMM上海-鹿特丹3月份上半月船期报价1333/2236。
　　Ocean Alliance：CMA上海-鹿特丹3月份上半月船期报价1459/2493，3月份下半月船期报价3059/5293；EMC 3月下半月船期报价2615/4030；OOCL 3月份下半月船期报价2280/4030.
　　地缘端：美国总统特朗普表示，在伊朗冲突平息之后，美国将把注意力转向古巴。“古巴的情况令人惊叹，我们希望能够解决这个问题，”特朗普说道。“先解决伊朗再说吧。”特朗普多次对古巴政府表示不满，并且近期他还敦促古巴方面达成协议，称其资金匮乏的政府在受到美国封锁的情况下“似乎即将垮台”。
　　静态供给：交付现状层面，截至2026年2月28日。2026年至今交付集装箱船舶27艘，合计交付运力174232TEU。12000-16999TEU船舶合计交付6艘，合计8.6万TEU；17000+TEU以上船舶交付1艘，合计17148TEU。交付预期层面，12000-16999TEU船舶：2026年剩余月份交付67.9万TEU（46艘），2027年交付94.46万TEU（64艘），2028年交付122.4万TEU（84艘），2029年交付41.54万TEU（29艘）。
　　17000+TEU船舶：2026年剩余月份交付19.29万TEU（8艘），2027年交付86.28万TEU（40艘），2028年交付160.3万TEU（80艘）,2029年交付163.6万TEU（81艘）.总体来看，2026年超大型船舶交付压力相对较小，2027年、2028年以及2029年17000+TEU船舶年度交付量均超过40艘。2026年上半年(1-6月）交付17000+TEU以上船舶仅4艘。
　　动态供给：中国-欧基港3月份月度周均运力26.86万TEU，WEEK10/11/12/13/14周运力分别为14.91/30.92/28.95/26.24/33.3万TEU。4月份月度周均运力28.79万TEU，WEEK15/16/17/18周运力分别为29.93/31.45/29.94/23.85万TEU。3月份共计11个空班(OA联盟4个空班，双子星联盟1个空班、MSC/PA联盟6个）。4月份共计3个TBN。
　　主力合约EC2604，临近交割，聚焦实际成交价格变化。常规年份，船司3月份以及4月份均会发布涨价函尝试稳价。近日又有新涨价函出炉，MSC宣涨3月下半月第一周至4000美元/FEU(3月上半月涨价函为3000美元/FEU)，3月下半月OA联盟O0CL线上报价4000美元/FEU，主要船司均尝试宣涨3月下半月价格。马士基开出3月下半月第一周价格为2200-2300美元/大柜(折合SCFIS1600-1700点)，较3月第二周价格提涨400美金,MSC3月下半月线上报价2740美元/FEU（较上半月抬升100美元/FEU）。3月份以及4月份为一年中欧洲航线货量相对较淡月份.3月份以及4月份最新运力有所抬升，OCEAN联盟旗下的CSCLAtlantic Ocean号（18982TEU）从中东航线转向亚欧航线补3月22日LL2航线空班，目前最新运力数据显示(中国-欧洲）3月份月度周均运力29.9万TEU,4月份月度周均运力32.7万TEU。正常来讲距离交割月1个半月左右，主力合约交割结算价将更为明晰，合约波动性也会逐渐收敛，目前EC2604合约临近交割，建议投资者紧跟现货，灵活操作，考虑好盈亏比。
　　对于相对旺季的6、7、8月合约，旺季合约目前预期较强，短期难以证伪，我们在过往的研报中一直在强调旺季的6月以及7月合约今年运价高度仍可期待,后续需关注中东运力是否会外溢至其他航线。主因有以下三点，第一：苏伊士运河上半年复航概率相对较低，此次伊朗事件中胡塞武装将恢复对红海走廊航运的袭击或做实该预期，COSCO在之前的电话会中也强调从尝试恢复到全面复航可能是一个长达3-5个月的渐进过程；红海复航需满足多重条件:行业协会评估通过、保险公司下调保费、客户认可安全性以及联盟内部协商一致。第二：上半年超大型集装箱船舶交付压力相对较小，统计显示2026年上半年(1-6月）交付17000+TEU以上船舶仅4艘，2026年全年交付数量仅有9艘，该数据明显小于过去几年年度交付数据。上述两点因素存在或使得2026年上半年运力供应压力相对较小。第三：亚洲-欧洲需求端月度同比增速一直也相对较高，大部分月份集装箱贸易量同比增速均在10%以上。基于上述因素，我们认为EC2606合约EC2607以及EC2608合约短期走势或相对较强。但当前难度较大的点在于上述三个合约已经从底部上涨较多，未来月份实际运价落地多少仍未可知，投资者需灵活应对。
　　截至2026年03月5日，集运指数欧线期货所有合约持仓74605.00手，单日成交209509.00手。EC2604合约收盘价格1768.00，EC2605合约收盘价格1805.00点EC2606合约收盘价格1950.10，EC2607合约收盘价格2066.40，EC2608合约收盘价格2010.00，EC2609合约收盘价格1498.30，EC2610合约收盘价格1394.90，EC2512合约收盘价格1677.30。2月27日公布的SCFI（上海-欧洲航线）价格1420美元/TEU, SC