【行情复盘】
　　周三夜盘主力合约2605期货价格下跌35元至2492元/吨，华东主流地区甲醇现货价格上涨40元至2505元/吨。持仓方面，多头持仓减少51246手至40.6万手，空头持仓减少66022手至50.4万手。
　　【重要资讯】
　　1、供应方面，国内甲醇开工率91.6%，环比-1.1%。海外甲醇开工率50.6%，环比+4.3%。
　　2、库存方面，中国甲醇港口库存总量在144.35万吨，较上一期数据减少0.32万吨。其中，华东地区累库，库存增加2.42万吨；华南地区去库，库存减少2.74万吨。中国甲醇样本生产企业库存55.24万吨，较上期增1.71万吨，环比增3.19%。
　　3、需求方面，西北甲醇企业签单10.14万吨，环比增加8.01万吨。样本企业订单待发20.58万吨，较上期降10.93万吨，环比降34.69%。烯烃开？率85.3%，环？+0.03%；甲烷氯化物开？率80.9%，环？-1.9%；醋酸开？率84.1%，环？持平；甲醛开？率28.7%，环？+14%；MBTE开工率67.7%，环比+0.5%。
　　4、2025年12月份我国甲醇进口量在173.40万吨，环比涨24.56%，进口均价240.61美元/吨，环比下跌7.23%。其中沙特阿拉伯进口量最大为60.44万吨，进口均价为238.74美元/吨。2025年1-12月中国甲醇累计进口量为1440.54万吨，同比上涨6.75%。
　　5、市场担忧霍尔木兹海峡关闭将导致供应受限，叠加地缘风险仍无缓和迹象，国际油价上涨。NYMEX原油期货04合约81.01涨6.35美元/桶，环比+8.51%；ICE布油期货05合约85.41涨4.01美元/桶，环比+4.93%。中国INE原油期货2604合约涨41.7至665.7元/桶，夜盘涨8.3至674元/桶。
　　【市场逻辑】
　　周末中东地缘局势严重升级，国内原油继续大幅飙升。国内甲醇港口库存仍在144万吨附近高位。2-3月进口量虽有所减量，但多套烯烃装置停车，恢复时间不定。地缘冲突对伊朗甲醇生产运输均造成影响，伊朗多套甲醇装置重启延迟，短期甲醇价格高位震荡走势。
　　【交易策略】
　　地缘事件发展未缓解前偏多思路