本报告导读：
　　2026年3月5日，十四届全国人大四次会议在人民大会堂开幕。国务院总理李强向大会作政府工作报告。
　　投资要点：
　　房地产相关提法的变化和特点主要体现在以下几个方面：定调着力稳定房地产市场，更大力度保障和改善民生。2026年两会政府工作报告对房地产的表述与中央经济工作会议总体路径保持一致，稳楼市依旧是工作任务的重中之重。在此基础上，更加强化保障和改善民生的属性定位，强调住房政策和人口生育政策的结合，进一步兼顾短期稳市场和中长期制度建设，强化统筹增量和存量，统筹防风险和促发展。
　　需求侧继续保持因城施策，新增深化公积金改革和强化保障。近年来，各城市不断调减限制性措施,尤其是重点核心城市在限购条件的政策上不断优化，预计26年这一趋势将持续延续。此外，需求侧的提法对于支持人群更加具有针对性，如初婚初育家庭住房保障、多子女家庭改善性住房，预计2026年需求端政策或将更加精细和精准，住房政策与人口生育政策结合是重要方向。最后，深化公积金改革也是新增提法之一，我们曾在2025年8月外发报告《优化用途稳刚需，增加效用惠民——住房公积金系列研究（一）》中指出部分城市住房公积金贷款贡献度和还款贡献度有限，在房价预期止跌回稳基础上，优化公积金政策对于拉动多少住房消费会有很好补充效果。预计2026年公积金政策也将更加细化，相关调整包括支持缴存人提取住房公积金支付购房首付款，打通业务办理堵点，大力支持异地贷款和异地购房提取住房公积金等，进一步发挥公积金在惠民生和稳市场中的作用。
　　供给侧两会层面时隔多年再提“去库存”，强调多渠道盘活存量资产。当前房地产市场新房库存量依然较大，控制新增土地供给、去化库存是直接改善市场供求关系、修复市场预期的关键举措。本次首提“探索多渠道盘活存量商品房”，明确提出“鼓励收购存量商品房用于保障房”，强调“鼓励”，或体现出收购存量商品房将更多由地方主导，且除了收购新建商品房外，收购二手房也将是各地去库存、盘活存量的重要举措。另外，加快危旧房改造也是优化供给、改善居住环境的重要内容，2026年推进节奏加快，预计通过货币化/房票安置，也将为市场释放住房需求，提升房地产市场活跃度。
　　深化推进房地产发展新模式，有序推动“好房子”建设。提法上，房地产发展新模式由“有序搭建”调整为“深入推进”，意味着相关基础制度和配套政策建设预计更加明确，同时推动更多标准落地执行，更多城市将打造“好房子”示范项目。
　　金融支持地产，防范重大风险。会议明确进一步发挥“保交房”的白名单制度作用，防范债务违约风险，积极有序化解地方政府债务风险。
　　风险提示。销售不畅，行业总量下行风险。