事件解读
　　据央视财经报道，私募信贷基金遭遇大规模赎回，3日美国黑石集团股价大跌。今年第一季度，美国资产管理公司黑石集团旗下规模达820亿美元的私募信贷基金，共收到约37亿美元的赎回请求，同期新增认购仅为20亿美元，由此形成约17亿美元的净流出。为满足全部赎回请求，黑石集团将一季度的赎回上限由5%上调至7%，并由公司及员工额外投入4亿美元，用来填补缺口。受此消息影响，黑石集团股价周二盘中大跌超7%，收盘时跌幅收窄至3.82%。今年以来，美国私募信贷巨头如黑石集团、阿波罗等企业的股价均已下跌超20%，美国私募信贷的风险仍在持续暴露。
　　统计局公布2月PMI数据。2月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降0.3个百分点，制造业景气水平有所回落。从企业规模看，大型企业PMI为51.5%，比上月上升1.2个百分点，高于临界点；中、小型企业PMI分别为47.5%和44.8%，比上月下降1.2个和2.6个百分点，低于临界点。生产指数为49.6%，比上月下降1.0个百分点，表明制造业生产活动有所放缓。新订单指数为48.6%，比上月下降0.6个百分点；新出口订单指数为45.0%，比上月下降2.8个百分点。2月份，非制造业商务活动指数为49.5%，比上月上升0.1个百分点。分行业看，建筑业商务活动指数为48.2%，比上月下降0.6个百分点；服务业商务活动指数为49.7%，比上月上升0.2个百分点。新订单指数为45.2%，比上月下降0.9个百分点；新出口订单指数为44.7%，比上月下降2.2个百分点。2月，综合PMI产出指数为49.5%，比上月下降0.3个百分点。2月PMI数据整体有所回落并处于偏低水平，一方面和春节假期因素、企业生产活动减弱有关，另一方面也表明国内经济动能偏弱，仍需宏观政策呵护。
　　据wind消息，受中东乱局影响，韩国股市连续两天触发熔断并大幅下跌。4日开盘后，韩国综合股价指数（KOSPI）200期货指数暴跌超过5%，触发熔断机制。这是1个多月来，韩国股市第三次触发熔断机制。截至4日收盘，韩国综合指数大跌超12%，连续2日下跌近20%。韩国央行表示，将密切关注韩元汇率和利率是否会与经济基本面脱离而过度波动，并在有必要时与政府联手适时采取应对措施。一直以来，人工智能（AI）的蓬勃发展是推动韩国股市闪耀全球市场的重要原因。作为全球最大的存储芯片制造商的三星电子以及SK海力士的股价今年迄今已分别攀升约70%和60%。韩国股市本周的下跌主要由此前推动市场大幅上涨的几家重量级公司造成，其中就有三星电子、SK海力士和现代汽车等。韩国能源极度依赖进口，韩国国际贸易协会的数据显示，韩国从中东进口超过70%的石油和20%的天然气。沙特是韩国石油的最主要供应国，且运输路径高度依赖霍尔木兹海峡。受中东乱局影响，近期欧洲、美国、亚太地区主要股指均呈下跌走势，同期全球油价和美国10年期国债收益率大幅上行，市场对通胀升温的担忧升级。
　　市场展望
　　3月4日，A股三大指数集体调整，板块分化显著。电网设备、军工装备、粮食概念等板块逆势走强，而燃气、港口航运、贵金属等前期避险板块回调明显。
　　展望下个交易日，短期市场或延续震荡整理。一方面，地缘局势扰动仍可能压制风险偏好，但情绪冲击将逐步消化，对基本面影响有限；另一方面，两会临近，“十五五”规划相关的稳增长与新质生产力政策预期升温，资金或逢低布局政策确定性较强的方向。
　　风险提示：地缘博弈加剧，内需修复进展不及预期，大宗商品价格剧烈波动。