重要数据
　　现货方面：LME锌现货升水为-19.21美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日变化70元/吨至24470元/吨，SMM上海锌现货升贴水-95元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日90元/吨至24450元/吨，广东锌现货升贴水-115元/吨；天津锌现货价较前一交易日70元/吨至24460元/吨，天津锌现货升贴水-105元/吨。
　　期货方面：2026-03-04沪锌主力合约开于24375元/吨，收于24480元/吨，较前一交易日-145元/吨，全天交易日成交160241手，全天交易日持仓87434手，日内价格最高点达到24630元/吨，最低点达到24360元/吨。
　　库存方面：截至2026-03-04，SMM七地锌锭库存总量为25.46万吨，较上期变化3.47万吨。截止2026-03-04，LME锌库存为95250吨，较上一交易日变化-125吨。
　　市场分析
　　中东危机持续发酵，后期或涉及伊朗锌矿供应问题，短期来看对锌供应影响有限，长期运费上涨运输受阻的担忧仍存，同时需要警惕矿产资源保护风险外溢。供应方面，副产品价格高涨综合冶炼亏损收窄，国内供需较大考验需求复苏情况，海外因为电价持续走强，冶炼利润难体现，供给压力不大。矿端TC依旧偏低，对锌价形成有利支撑。国内方面，节后现货市场成交恢复仍需时间，关注后期的去库节奏。对长期宏观和实际消费依旧保持乐观预期，绝对价格方面寻找逢低买入保值的机会。
　　策略
　　单边：谨慎偏多。
　　套利：中性。
　　风险
　　1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。