工业硅：
　　市场分析
　　2026-03-04，工业硅期货价格震荡上涨，主力合约2605开于8240元/吨，最后收于8515元/吨，较前一日结算变化（285）元/吨，变化（3.46）%。截止收盘，2605主力合约持仓310668手，2026-03-03仓单总数为20779手，较前一日变化-7手。
　　供应端：工业硅现货价格下跌。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9000-9100（-50）元/吨；421#硅在9500-9600（-50）元/吨，新疆通氧553价格8400-8600（-50）元/吨，99硅价格在8400-8600（-50）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地区硅价持平，97硅价格持稳。
　　SMM统计2月26日工业硅主要地区社会库存共56万吨，较上周增加0.54%。
　　消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价14100-14300（0）元/吨。节后，下游多晶硅，有机硅，铝合金需求均有不同程度减少，节后多以试探性询单为主。
　　供给端：据SMM，3月初，新疆部分停产产能复产，叠加月内另有部分复工计划，供给小幅回升。
　　策略
　　工业硅价格预计将维持区间震荡，目前供应端自春节以来明显收缩后有逐渐释放预期。需求端多晶硅方面依旧萎靡。中长期来看价格支撑明显。整体格局维持供需双弱，关注大厂复工计划及资金情绪变化。上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间则受成本支撑和减产预期限制。
　　单边：短期区间操作
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　1、西北复产及与西南停产情况；
　　2、多晶硅企业开工变化；
　　3、政策端扰动；
　　4、宏观及资金情绪；
　　5、有机硅企业开工情况。
　　多晶硅：
　　市场分析
　　2026-03-04日，多晶硅期货主力合约2605震荡下跌，开于43380元/吨，最后收于42200元/吨，收盘价较上一交易日变化-4.51%。主力合约持仓达到37638（前一交易日39340）手，当日成交12436手。
　　多晶硅现货价格下跌，据SMM统计，N型料46.00-53.00（-2.40）元/千克，n型颗粒硅43.00-45.00（-6.00）元/千克。
　　据SMM统计，多晶硅厂家库存减少，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存34.40，环比变化-1.43%，硅片库存31.06GW，环比3.33%，多晶硅周度产量19800.00吨，环比变化-1.49%，硅片产量11.35GW，环比变化12.94%。
　　硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.07（0.00）元/片，N型210mm价格1.37（0.00）元/片,N型210R硅片价格1.14(0.00)元/片。
　　电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W; PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.43(-0.01)元/W左右；Topcon G12电池片0.42(-0.01)元/w；Topcon210RN电池片0.43(-0.01)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W。
　　组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.74-0.76（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.75-0.78（0.00）元/W。
　　3月，部分大厂均陆续有开工计划，供应收缩态势将结束，产量预计较2月有上涨，而需求端暂无明显好转，预计持续萎靡，供给过剩格局将持续。
　　策略
　　多晶硅价格预计将持续弱势震荡。工业硅价格前几日连续下跌，使得多晶硅成本支撑薄弱，4月前“抢出口”现象带来的需求预期也并未兑现，叠加高位库存，产业链需求传导困难。节后硅片企业复工但库存压力仍存，近期中东冲突使得全球偏好情绪降温，或会加剧盘面抛压。短期内关注节后供需恢复情况，中长期则需关注银价走势，库存去化进度。
　　单边：短期区间操作，主力合约短期预计维持震荡
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　1、美国关税调整
　　2、期货上市对现货市场带动，
　　3、资金情绪影响。
　　4、政策扰动影响