钢材
　　【行情资讯】
　　螺纹钢主力合约下午收盘价为3071元/吨,较上一交易日跌3元/吨（-0.09%）。当日注册仓单9328吨,环比减少0吨。主力合约持仓量为183.95万手，环比减少42377手。现货市场方面,螺纹钢天津汇总价格为3120元/吨,环比减少0元/吨;上海汇总价格为3190元/吨,环比减少0元/吨。热轧板卷主力合约收盘价为3212元/吨,较上一交易日跌7元/吨（-0.21%）。当日注册仓单443394吨,环比增加10596吨。主力合约持仓量为143.56万手，环比减少16252手。现货方面,热轧板卷乐从汇总价格为3240元/吨,环比减少0元/吨;上海汇总价格为3240元/吨,环比减少0元/吨。
　　【策略观点】
　　昨日商品价格波动较大，成材价格延续弱势震荡格局。宏观方面，美国与以色列于2月28日起对伊朗发动大规模联合军事打击，已杀死伊朗最高领袖哈梅内伊等多名高层领导人，并打击上千目标；伊朗随后发起报复性导弹袭击，针对以色列及海湾地区美军资产，导致霍尔木兹海峡航运中断，三艘油轮遭击中。此冲突造成原油供应担忧，布伦特原油价格一度飙升，对整体商品估值有一定提升作用。基本面方面，热卷产量与节前基本持平，节后表观需求修复较快，但库存仍处于近五年相对高位区间，后续需重点关注去库节奏及持续性。螺纹钢则呈现供需双弱格局，产销恢复节奏尚未完全修复，库存累积速度偏快，但整体仍处于可控范围之内。综合来看，当前黑色系基本面明显弱于节前预期，短期仍以库存消化与需求验证为核心矛盾。在旺季真实需求尚未确认之前，价格难言趋势反转，大概率延续区间震荡偏弱格局。后续需关注工地复工率及水泥、建材日耗等；两会政策定调与地产融资端变化；是否出现供给侧边际收缩信号。