上周复盘：计算机板块回调后反弹
　　上周大盘受春节假期影响仅四个交易日，整体震荡走高，上证综指再次突破4100点关口，周五报收4162.88点，整体上涨1.98%。计算机板块回调后反弹，整体上涨1.34%，在长江一级行业中排名第20位，两市成交额占比为7.62%，算力相关题材活跃。
　　上周关键词：数字资产、商业航天、人形机器人
　　1.香港财政司司长陈茂波在《财政预算案2026》中表示，政府将于年内会提交数字资产政策条例草案，就数字资产交易及托管等服务提供者订立发牌制度。陈茂波指，香港证监会亦将在充分保障投资者的前提下，进一步促进香港数字资产市场的流动性，为专业投资者提供更多产品和服务，并会建立加速器以加快推动市场创新。
　　2.2月25日，蓝箭航天宣布，其研制的朱雀三号重复使用运载火箭计划于今年第二季度再次开展回收试验，并根据回收试验情况，争取于第四季度尝试首次回收复用飞行。
　　3.2月28日，工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会正式发布《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》（以下简称《标准体系》），是我国首个覆盖人形机器人全产业链、全生命周期的标准顶层设计，标志着相关产业进入规范化发展新阶段。
　　重点推荐：应用与基础资源
　　国产大模型调用量首超美国，看好应用与基础资源
　　近期，中国AI的模型调用量爆发式增长，OpenRouter平台调用量首次超过美国。我们认为，国产AI大模型正在发生价值质变，Token正从互联网流量成为AI时代的“水电煤”，新商业模式一触即发。2026年将会是大模型商业化爆发元年，核心变化是1）从卖算力到卖Token；2）文生视频迎来2025年Coding时刻；3)入口侧重构，互联网CSP迎来分化；4)Agent时代来临，AI从对话时代转向执行时代。重视三条主线：新入口&大模型商业化爆发、国产芯片（CPU+GPU）&第三方云、Agent重构软件。
　　风险提示
　　1、AI技术发展不及预期；
　　2、下游应用需求不及预期。