基本面分析
　　国际市场：马来西亚2026年2月MPOA产量数据：马来本岛：- 12.00%，马来东部：- 20.70%，沙巴：- 21.05%，沙捞越：- 19.59%，马来全部：- 16.24%。印尼气象机构警告称，预计2026年印尼将迎来比去年更长、更严重的旱季，干旱风险上升。该国气象机构官员Ardhasena Sopaheluwakan表示，印尼大部分省份的旱季将于4月开始，较去年提前，预计8月达到峰值。该官员表示，通常会带来更多降雨的拉尼娜天气现象已于2月结束。气象机构称，爪哇岛、苏门答腊岛、巴厘岛、婆罗洲（加里曼丹）及努沙登加拉群岛的大部分省份，今年预计将遭遇更为严重的旱季。Ardhasena警告称，这些省份面临更高的干旱风险。他表示：“我们必须予以重视，尤其是粮食主产区，例如爪哇岛。”
　　国内市场（P/Y/OI）：今日棕榈油期价震荡小幅收涨。截至2026年2月27日（第9周），全国重点地区棕榈油商业库存78.67万吨，环比上周增加8.03万吨，棕榈油处于历史同期中性水平。产地报价持稳运行，盘面进口利润倒挂160左右，倒挂幅度有所扩大，基差持稳运行，现货市场变化不大，下游按需采购，关注后期国内买船及到港情况。短期棕榈油受地缘因素影响，波动增加，但整体预计仍维持震荡，单边建议观望，不盲目追高，继续关注中东地缘变动。
　　今日豆油期价震荡小幅收涨。上周国内油厂大豆实际压榨量58.86万吨，较上一周实际压榨量增55.14万吨，实际开机率为16.19%。截至2026年2月27日，全国重点地区豆油商业库存91.33万吨，环比上周减少3.16万吨，降幅3.34%，目前豆油仍处于历史同期偏高水平，豆油基差稳中有降。油厂压榨开机率逐步攀升，豆油供应趋增，现货市场成交有所增加，下游采购理性。基本面上，国内豆油供应充足，缺乏矛盾，单边上涨下跌均较为有限，月间方向上仍维持反套思路。
　　今日菜油期价震荡小幅收涨。上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为1.2万吨，开机率3.20%，较前一周有所增加，预计本周菜籽压榨或继续增加。截至2月27日，沿海地区主要油厂菜籽库存15.1万吨，环比上周增加5.3万吨。截至2026年2月27日，沿海菜油库存27.1万吨，环比增加2.4万吨，处于历史同期较为中性水平。欧洲菜油FOB报价持稳1080美元附近，欧菜油进口利润倒挂有所扩大至-1500附近。随着后期菜籽到港量逐渐增加，供应恢复预期增强，而下游消费正值季节性淡季，市场需求整体偏弱，预计菜油基差将呈现偏弱运行态势。市场交投清淡，成交以少量远月基差合同为主。短期菜油库存不高以及中东地缘等对菜油价格也存在一定支撑，但后期加菜籽大量到港对菜油上涨幅度有所压制。
　　交易策略
　　策略推荐：
　　1.单边：短期油脂受地缘因素影响波动或将加大，但整体仍维持震荡运行，单边交易难度较大，建议暂时观望，不盲目追高。
　　2.套利：P59、Y59可考虑逢高反套。
　　3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据)