一、财经要闻
　　1.中东局势持续紧张，霍尔木兹海峡通行量急剧下降。在多个中东港口遭遇袭击后，该地区的干散货和集装箱物流陷入停摆。多家货代企业负责人3月3日表示，中东航线已暂停收货。
　　2.全国政协十四届四次会议新闻发布会下午举行，大会新闻发言人刘结一向中外媒体介绍本次大会有关情况。刘结一介绍，全国政协十四届四次会议将于3月4日下午3时在人民大会堂开幕，3月11日上午闭幕，会期7天。
　　3.数据显示，周二南向资金净买入60.81亿港元。
　　4.央行公告称，3月3日以固定利率、数量招标方式开展了343亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。数据显示，当日5260亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼4917亿元。
　　二、投资逻辑
　　股指期货：周二股指全线回落，至收盘，上证50指数跌1.06%，沪深300指数跌1.54%，中证500指数跌4.35%，中证1000指数跌3.95%，全市场成交额为3.16万亿元。
　　开盘后股指略有冲高就出现震荡回落，上证指数一度再翻红，创出4197点年内新高，但中证500和中证1000指数持续回落，午后继续保持弱市，收盘出现年内单日最大跌幅。两市个股跌多涨少，643家上涨，4807家下跌。仅油服、油气、油运、煤炭、银行、保险等板块上涨，军工、稀有金属、能源金属等板块跌幅居前。
　　股指期货跌全线回落，至收盘，主力合约IH2603跌0.83%，IF2603跌1.29%，IC2603跌4.24%，IM2603跌3.57%。各品种基差小幅上行。IM、IC、IF和IH成交分别增加30%、46.2%、29.4%和29.2%；持仓分别增加4.9%、6.6%、0.1%和1.5%。
　　市场情绪出现较大波动。早盘上证指数继续上冲，创出年内新高，三桶油、银行保险等权重股纷纷助力。但另一方面，有色金属和国防军工板块明显回落，科技股整体走低、个股普跌。上述现象说明，市场资金正从微小盘股转向大型权重股，避险情绪上升；仅情绪影响的国防军工冲高回落，有实质影响的油气、航运大涨，投资者进一步明确了中东冲突的影响。而近期美国科技股整体走弱，国内半导体、软件股在今日集体大跌，拖累中证500和中证1000指数。三桶油的涨停使资金过度涌向相关ETF和板块，极端化之下出现了个股普跌。波动加大，IC、IM持仓成交大幅增加，但周二IF和IH持仓仅小幅波动，基差全线收窄，显示后市会趋向稳定。股指间的表现分化一方面是对前期小盘指数强势、大盘指数平淡的修正，也是投资者对持股高低切换的体现。因此，市场短期震荡，投资者等待消费面进一步明朗，中期人工智能浪潮下市场向好的格局不变。
　　国债期货：周二国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.09%，10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约接近平收，2年期主力合约涨0.01%。现券方面，银行间主要期限国债活跃券收益率涨跌互现，波动仍多在1bp以内，短端表现强于中长端。按中债估值与期货结算价计算，TL、T、TF、TS主力合约IRR分别为1.1937%、1.6573%、1.4484%、1.3714%。
　　央行净回笼4917亿元短期流动性，市场资金面继续转松。银存间主要期限质押式回购加权平均利率全线回落，其中隔夜资金价格下行4.52bp至1.2663%，而7天期资金价格也下行逾1bp至1.4515%。
　　美伊战争可能持续较长时间的情况下，周二市场避险情绪与对后续经济增长的担忧进一步有所发酵。从美元走势看，市场出现明显flight to quality迹象，但随着能源价格的快速上涨，短期通胀预期向上修正导致美债收益率曲线反而呈现熊平走势。
　　国内债市继续走强的动能同样有所不足。隔夜资金价格再度下破1.3%关口的情况下，周二短端表现相对偏强。但若供给冲击推升短期通胀读数进而导致降息时点延后，后续短债受到的压制可能更大。
　　另外，“两会”即将开幕，目前市场主流观点倾向于认为“两会”期间公布的年内财政政策力度不会超预期。不过，在近期外部环境不确定性明显加大的情况下，我们认为不排除政策制定者在年内宏观政策潜在加码的表述上展现出一定灵活度。
　　操作上，前期T合约多单部分止盈后，少量持有。继续关注海外地缘事件发展以及国内“两会”相关消息。
　　交易策略：股指期货，逢低做多；国债期货，T合约多单部分止盈后，少量持有
　　风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期