硅铁：
　　观点：硅铁供需偏紧，消息面与基本面形成共振。基本面来看，节后硅铁供应小幅增长，绝对值处于历史同期偏低水平，多数产区产量较上周基本持平。现阶段合金厂利润有限，节后宁夏有复产预期、陕西有检修，预计供应将继续增长。炼钢需求方面，铁水产量环比继续回升且有所加速，两会期间存在限产，终端需求尚需时间恢复。成材库存偏低下钢厂复产弹性更大，整体节后需求将继续边际改善。非钢需求方面，目前镁合金存在叙事，主要关于新能源汽车产量增长下镁系合金需求存在增加预期，部分镁系股票出现涨停。但基本面看，金属镁日产处于偏高水平，受假期厂家检修影响环比有所下滑，目前厂家排单生产为主，下游需求等待恢复。成本方面，兰炭价格小幅下滑，厂家电价成本涨跌不一，目前宁夏生产利润最佳，其余厂区均有不同程度的亏损。展望后市，短期硅铁供需偏紧，基本面健康，但短期盘面价格上涨后现货跟随力度有限，同时盘面接近出口成本，短期价格上行需要新的驱动。短期预计价格宽幅震荡，维持短多尝试的观点。
　　策略：回调后可逢低试多，底部支撑参考5500左右。
　　锰硅：
　　观点：基本面来看，锰硅供应环比小幅增长，周产绝对值处于历史同期偏低水平。内蒙宁夏产量小幅增长，广西产量受春节期间电价优惠的影响环比有所增加，但节后政策是否延续需要关注。炼钢需求方面，铁水产量环比继续回升且有所加速，两会期间存在限产，终端需求尚需时间恢复。成材库存偏低下钢厂复产弹性更大，整体节后需求预计边际改善。库存方面，厂库压力集中在宁夏，但仓单水平相对偏低，总库存中性偏高。成本方面，锰矿价格表现坚挺；外盘新一轮报价上调，同时未来南非锰矿供应存在短暂缩减预期，供需格局继续偏强。综合来看，短期锰硅价格驱动来自锰矿，但长期自身供需对价格上涨空间存在压制，短期预计价格宽幅震荡运行。策略上，上方关注贵州即期成本压力位，或可考虑5-9正套。
　　策略：单边建议观望，5-9正套。