十四届全国人大四次会议和全国政协十四届四次会议将分别于3月5日和3月4日在北京召开。会议将确定2026年经济发展基调及宏观政策主要取向，并公布今年经济增长目标、财政赤字等量化指标。本文就2026年两会潜在看点做简要梳理。
　　宏观经济政策方面，预计2026年两会或将延续去年中央经济工作会议温和扩张的政策总体基调、持续关注高质量发展，财政和货币政策或延续温和扩张态势，结构性政策或聚焦扩大内需（服务消费或为亮点）、新质生产力发展、统一大市场建设等方面，多措并举实现“十五五”良好开局：1）需求侧着力提振消费专项行动，延续“以旧换新”补贴、扩大服务消费与“投资于人”等政策支持；2）供给侧政策一方面纵深推进统一大市场建设、深入整治“内卷式”竞争，碳排放双控制度推进等，另一方面深化推进“人工智能+”行动引领的“新质生产力”和现代化产业体系发展。具体看：
　　1.预计2026年经济增长目标可能设定在4.5%~5%
　　根据1-2月陆续召开的地方两会，31个省市自治区2026年GDP增长目标加权平均值和中位数均为5%，略低于2025年目标的5.3%。多地增长目标下调，叠加“正确政绩观”学习教育背景下，我们预计今年全国两会公布的GDP增长目标可能较去年的5%左右略下调至4.5%~5%的增长区间。近年全国两会GDP增长目标较各地加权平均目标低0.3-0.8个百分点。今年10个经济大省中，广东、浙江、河南、湖北、福建和湖南6个经济大省均下调增速目标数值，但均在政府工作报告中均提出“在实际工作中全力争取更好结果”，展现经济大省发挥“挑大梁”作用的决心（图表1-2）。
　　通胀方面，我们预计今年两会公布的通胀目标可能持平于去年的2%。今年地方两会公布通胀目标省份的CPI目标均持平于2025年的2%、仍高于2025年实际实现的CPI同比增速0%，去年中央经济会议明确表示“把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量”，关注通胀水平回升对名义增长、企业盈利和居民收入改善的传导（参见《稳地产、促投资以支持内需》，2025/12/12）。
　　2.财政政策保持必要强度，支出方向持续优化
　　我们预计2026年中央财政预算赤字率或持平于去年的4%左右，中央+地方实际实现的广义赤字率亦有所提升，财政政策保持必要支出强度。我们预计今年两会可能公布新增2万亿元的特别国债，其中包括1万亿元用于“两重”项目建设支出、“两新”政策和银行及国有大型险资注资各5,000亿元。此外，我们预计地方专项债额度扩张至4.9万亿元左右，高于2025年的4.4万亿元，包括1.4万亿元用于化解存量隐债和偿还企业欠款的“特殊”专项债、以及约5,000亿元可能用于收储。此外，预估仍将安排2万亿元再融资债用于地方隐债置换。综合来看，我们预计今年广义（中央+地方）财政新增总融资规模15.3万亿元左右，较25年的约14.4万亿元同比多增约9,000亿元；可用于广义财政支出的净融资规模（含2025年结转资金）约12.3万亿元，较25年同比多增5,000亿元（图表3-4）。
　　支出方向上，我们预计两会将延续去年中央经济工作会议“优化财政支出结构”的政策取向，统筹推进“投资于物”与“投资于人”紧密结合。一方面，预计广义财政通过专项债、预算内投资和新型政策性金融工具等多个渠道对总需求实现温和提振，“两重、两新”仍是促内需的重要抓手；另一方面，“十五五”开局之年“投资于物”和“投资于人”亦将协同发力，配合“优化地方政府专项债券用途管理，继续发挥新型政策性金融工具作用”等方式，以及服务业扩能提质、新一轮重点产业链高质量发展行动和“人工智能+”的深化拓展，亦有望带动高科技领域和服务业相关基础设施领域等增量投资（参见《稳地产、促投资以支持内需》，2025/12/12）。
　　3.货币政策“适度宽松”，灵活高效并与财政协同配合
　　去年12月中央经济工作会议重提降准降息、但空间可能较为有限，货币政策保持适度宽松，与财政政策协同配合，有望进一步放大政策效能。考虑到央行《2025年第四季度中国货币政策执行报告》中明确表示“根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机”，短期内货币政策仍有望维持宽松态势、重在落实1月中旬宣布的增量政策；中长期而言，货币政策将持续协同财政发力扩内需，通过结构性货币政策工具来加大对内需、科创、中小微企业等重点领域的支持力度，并促进社会综合融资成本低位运行（参见《货币政策“开门红”——简评央行发布会》2026/1/16；《央行更注重货币和财政政策协调》，2026/2/11）。
　　4.促内需：提振消费、推动投资“止跌回稳”齐头并进
　　去年中央经济工作会议需求端政策强调“坚持内需主导，建设强大国内市场”、明确提出深入实施提振消费专项行动。
　　结合地方政府工作报告政策部署，预计今年促消费政策将从延续消费品“以旧换新”加力扩容，通过提高农村养老金待遇、生育补贴等将“促消费”与“投资于人”相结合，大力支持服务消费、新兴产业消费等多方面发力。具体看，实物