【债券】二级市场价格波动下行，多只商业不动产REITs推进中——REITs月度观察（20260201-20260228）
　　 2026年2月1日-2026年2月28日（以下简称“本月”），我国已上市公募REITs的二级市场价格整体呈现波动下行的趋势：中证REITs（收盘）和中证REITs全收益指数分别收于796.08和1035.78，本月回报率分别为-1.66%和-1.58%。与其他主流大类资产相比，回报率由高至低排序分别为：黄金>可转债>原油>A股>纯债>REITs >美股。
　　 【债券】3月扰动因素较多，建议以防御策略为主——信用债月度观察（2026.2）
　　3月信用债波动风险或有所放大建议对流动性偏弱、估值弹性较大的品种保持谨慎。
　　短端信用债由于流动性相对较优，具备一定防御属性，可作配置。同时，考虑到高等级信用利差已压缩至历史低位，票息挖掘空间有限，可适度采取信用下沉策略以增厚收益。