一、行情回顾与操作建议
　　纸浆期货05合约前结算价为5244元/吨，收盘价为5220元/吨，整体下跌0.46%。山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为4700-5550元/吨，高端价格较上一工作日收盘价格跌50元/吨，其中山东银星报价为5280-5300元/吨。
　　亚太森博宣布3月阔叶浆每吨上调150元。据PPPC发布的1月报告显示，世界20产浆国化学浆出货量同比-0.9%，针叶浆同比-5.5%，阔叶浆同比+3.5%。据UTIPULP数据，2026年1月欧洲木浆库存量68.15万吨，环比-12.7%，同比-5.5%；欧洲木浆消费量80.24万吨，环比+12.5%，同比-3.0%。2025年12月纸浆进口总量311.3万吨，环比-4.1%，同比-3.8%。截至2月26日，国内主要地区及港口合计库存量235.51万吨，较节前一周上升13.3%，总体出货速度在逐步恢复中。下游原纸企业有刚需询盘过程，但总体补库节奏相对平缓，双胶纸企挺价意愿偏强。当前纸浆供需压力改善不足，低位宽幅震荡调整为主，有待海外市场发运量的进一步下降或者造纸行业利润的持续性改善