投资要点：
　　2月末银行理财产品存续规模为31.66万亿（普益口径）1，同比增长5.6%、环比微增0.3%，单月资金净流入948亿元，结束前序两个月的净流出状态。从产品结构看，现金管理类和固收类产品止跌回升，单月净增77亿、770亿元，混合类产品保持正增，但增量不足1月的一半、仅为108亿元。
　　2月新发理财产品2,015只，初始募集规模2,995亿元，受长假影响不足1月一半。现金管理类、固收类、混合类、权益类产品分别新发32、1,941、36、6只，环比1月-22、-486、+5、-10只。具体看：
　　混合类产品由光大理财13只、农银理财6只、宁银理财5只、中银理财和工银理财各3只、兴银理财1只等构成。a)光大理财产品中有11只采用区间收益设定业绩基准，单只产品最大初始募资额达13.3亿元，该产品业绩基准为2.3%-3.3%，封闭运行454天，固定管理费0.15%，销售服务费0.15%，并以2.6%为止盈目标收益率。另有2只产品分别以中债综合全价(1年以下)指数收益率+5b p、+15bp为业绩基准，对应最低持有期90天、180天，固定管理费和销售服务费均为0.5%，由网商银行代销。b)兴银理财产品初始募集规模6亿，封闭运行545天。产品分3档销售，对应业绩基准分别为2.8%-2.9%、2.9%-3%、3%-3.1%，销售服务费依次为0.4%、0.3%、0.2%，固定管理费0.1%，超过业绩基准上限的部分按50%计提超额业绩报酬。c)宁银理财新发混合产品多采用“25%中证800或中证红利指数收益率+ 65-70%中债新综合全价(1-3年)指数收益率+ 5-10%活期存款利率+不同渠道收益加点”为业绩基准，单只产品募集上限5亿，均对超额收益设有20%-30%的收益浮动管理费。
　　权益类产品多数由外资行发行，内资仅杭银理财1只产品，以“20%×中债新综合全价(1-3年)指数期间收益率+80%×中证数字经济主题指数期间收益率”为业绩基准，固定管理费0.1%，销售服务费0.3%-0.5%，上限10亿元。
　　2月银行理财加权平均收益率为2.8%，环比1月-6bp。其中，现金管理类、纯固收类产品加权平均收益率进一步下降2bp至1.76%、2.69%，固收+类产品收益率下降7bp至2.82%，权益类产品收益率上升2.98pct至11.84%。随着监管对理财业绩比较基准达标率的关注度提升，年初以来不少产品调整业绩基准为指数型或市场利率型。
　　理财破净数在年底受债市震荡拖累跃升后持续回落，2月单位破净理财产品966只，占理财总数的1.34%。
　　风险提示：1）理财产品数据源自第三方平台，为不完全统计，主要用于观察趋势，绝对规模仅供参考大致水平。随着理财产品发行与到期，样本动态变化，各期并不完全可比。2）数据统计样本和统计方式不同，结论或有差异。