核心观点
　　今日各股指均震荡下跌。A股全天成交3.16万亿元，上日成交3.05万亿元，股市放量盘整。美伊冲突爆发导致霍尔木兹海峡被关闭，原油供给端受到显著冲击，原油价格大幅上涨。受到地缘因素的影响，股市市场情绪超预期走弱，一方面原油价格上涨，特别是冲突的长期化可能会导致国内制造业成本上升以及订单减少，另一方面全球油价上涨可能会导致美国通胀预期再度上升，进而影响美联储降息决策，目前处于较高估值状态且业绩增长仍存疑的科技AI股存在估值回落的风险，本轮回调中证1000与中证500指数跌幅明显。简单来说，由于股指接近前期高点位置，追涨意愿回落，地缘因素扰动下资金获利了结的意愿上升。另外随着两会时间窗口的临近，政策利好预期持续发酵，宏观政策面托底需求以及扶持科技创新的政策决心较强，后市重点关注两会政府工作报告的政策方向和力度。总的来说，近期中东地缘因素的利空影响以及两会政策利好预期相互交织，短期内股指以区间震荡为主。
　　期权方面，由于股指中长期上行的逻辑较为牢靠，可以维持牛市价差的思路。