事件：①伊朗最高领袖哈梅内伊在美国和以色列对伊朗的袭击中身亡，其高级助手，包括伊朗国防委员会秘书阿里·沙姆哈尼和伊朗伊斯兰革命卫队总司令穆罕默德·帕克普尔，均在空袭中丧生；②伊朗伊斯兰革命卫队28日晚宣布，禁止任何船只通过霍尔木兹海峡；③伊朗方面3月1日称，在伊朗最高领袖哈梅内伊殉职后，将由伊朗总统佩泽希齐扬、司法部长和宪法监护委员会一名法学家领导国家。
　　伊朗国内发生重大变化，需求合规转化预期增强：2025年全球日均原油海运出口量约3930万桶/天，其中伊朗日均原油海运出口量约160万桶/天，约占全球日均原油海运出口量的4.1%。自2026年2月28日美以联手空袭伊朗以来，已导致伊朗国内政治发生重大变化，参考委内瑞拉政权过渡情况，伊朗原油或从节奏上超预期回归合规市场。
　　 OPEC+继续扩产利好合规需求，地缘风险激增推升船东议价权：经过2026年一季度共3个月的季节性暂停增产，OPEC+于2026年3月1日召开月度会议，确认4月份将增产20.6万桶/日，或出于考虑潜在供给缺口风险，增产规模略超此前预期，整体来看利好合规油运需求。此外，目前VLCCTD3C现货运价已超20万美元/天，VLCC一年期期租运价接近12万美元/天，在美以空袭伊朗地缘风险激增背景下，或再度提升长锦运力控盘议价权，看好运价中枢上移。
　　投资建议：受益于规模化的油轮运力，招商轮船及中远海能业绩弹性显著。以VLCC为例，TCE每增长1万美元/天，招商轮船、中远海能年化净利润预计分别增长11亿元、9.5亿元。当前在地缘变局+合规趋严+长锦控盘等多重利好催化下，油运企业迎来一轮业绩释放机遇，推荐核心标的招商轮船、中远海能。
　　风险提示：原油需求大幅下降，OPEC+增产不及预期或转向减产，制裁落地不及预期，环保政策推进不及预期，战争风险等。