成材：宏观有所预期，钢价震荡运行
　　（1）供给：钢材产量下降，全国主要钢厂螺纹钢当周产量为165.1万吨（-5.28），热轧当周产量为309.61万吨（-0.2）。
　　（2）需求：钢材需求仍需恢复，处于低位。上周螺纹表观需求为33.55万吨（-7.61），热轧表观需求268.37万吨(+21.64）。
　　（3）库存：螺纹库存持续累积，幅度放缓，热卷库存增至高位。
　　螺纹钢总库存800.6万吨(+84.56），社会库存567.76万吨(+72.79)，钢厂库存232.84万吨(+11.77);
　　热轧总库存452.15万吨(+18.3),社会库存357.37万吨(+16.9)，钢厂库存94.78万吨(+1.4)。
　　（4）基差：截至2月27日，螺纹主力合约基差143元/吨（-22），热轧主力合约基差15元/吨（-3）。
　　（5）总结：钢厂盈利率39.83%，环比上升1.3%;铁水产量233.38万吨，环比增加2.79万吨。
　　高炉开工率80.22%，环比上升0.09%，高炉产能利用率87.45%，环比上升1.04%;电炉开工率10.14%，环比上升0.29%，电炉产能利用率7.35%，环比持平。
　　宏观方面，中央政治局2月27日召开会议，会议指出要实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性针对性协同性。上海发布楼市“沪七条”，调减限购政策，释放居民住房刚性需求和改善性住房需求。华北部分钢企接到2026年全国重要会议期间临时自主减排通知，明确3月4日—11日执行阶段性管控，高炉负荷按不低于30%比例自主减排，钢材供应压力将有所缓解。市场情绪得到提振。
　　钢厂盈利率回升，铁水产量增加，电炉开工率仍处低位，螺纹产量减少，受节日影响需求尚未恢复，仍处于低位，库存大幅累积，处于高位，仍有压力；热卷产量微降，需求回升但仍处低位，库存累积，同比高位，库存压力增加。钢材供需双弱，钢价承压，重大会议临近，宏观有所预期，关注需求恢复情况和宏观政策，短期震荡运行。
　　风险因素：需求变化库存变化