行情回顾：2月螺纹2605合约下跌2.54%。
　　基本面：据中钢协，2月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2029万吨，平均日产202.9万吨，日产环比增长4.3%；重点统计钢铁企业钢材库存量1812万吨，环比增加301万吨，增长19.9%；比年初增加398万吨，增长28.2%。据世界钢铁协会，2026年1月全球69个纳入世界钢铁协会统计国家/地区的粗钢产量为1.473亿吨，同比下降6.5%。其中，中国粗钢产量7527万吨，同比减少13.9%。2026年2月份河北省钢铁行业PMI为48.8%，环比下降4.1个百分点，回落至荣枯线以下。
　　后市展望：随着元宵节后独立电弧炉钢厂集中复产，螺纹钢产量将回升。3月，钢价在美伊局势升级导致宏观避险抬升、国内重要会议的乐观政策预期、成本支撑、元宵节后需求考验等多方因素的博弈中，预计总体仍将震荡运行。
　　单边：观望
　　套利：观望
　　期权：观望
　　【投资评级：★】