摘要：
　　【行情复盘】
　　2月天然橡胶主力合约RU2605价格在15835-17370元/吨之间运行，走势震荡上行，当月总体涨幅较大。
　　截至2026年2月27日下午收盘，天然橡胶主力合约报收17155元/吨，当月上涨795点，涨幅4.86%。
　　【后市展望】
　　2月国内天然橡胶期货主力合约走势先抑后扬，涨幅较大。
　　展望后市，宏观方面，当地时间2月28日，美国和以色列对伊朗发动空袭，对全球商品产生巨大影响，其中化工板块受到原油供给紧张的提振，短期情绪或维持强势。从基本面来看，供给方面，全球天然橡胶新胶产出压力缓解，供应端压力有所减轻。原料收购价格延续涨势，成本端对胶价支撑明显。需求方面，节后下游企业复产复工，开工率明显提高，市场整体交投气氛逐步回升。终端车市方面，2026年1月我国汽车产销量环比均下降明显，1月重卡销量同比大幅增长。库存方面，上月上期所库存环比小幅上升；中国天然橡胶社会库存和青岛总库存环比持续上升，累库幅度有所增加。
　　总体来看，美国和以色列对伊朗发动空袭导致海外原油大幅反弹，提振化工板块走强，或将带动橡胶板块整体偏强。供应端压力有所减轻，成本端对胶价支撑明显。下游行业陆续复工，需求因素将形成一定支撑。终端消费表现尚可，但是社会库存和青岛总库存累库趋势明显，对现货价格形成压力。
　　综上所述，天然橡胶基本面多空博弈，预计盘面或将维持震荡偏强运行。
　　【操作策略】
　　本月观点：预计天然橡胶期货主力合约或将维持震荡偏强。
　　操作策略：单边：考虑偏多思路操作；
　　套利：考虑买入2605卖出2610进行正套；
　　期权：暂时观望。