事件
　　近期人民币加速升值，美元兑人民币即期汇率跌至6.8上方，跌至2023年4月以来新低，背后原因有三:
　　一是产业盘结汇需求依然维持高位。1月银行代客结售汇货物贸易实现顺差761亿美元，虽然较上月1113亿美元有所减少，但依然维持相对高位，显示前期累积的客盘结汇资金正在持续释放。
　　二是在A股相对港股表现强势的背景下，外资加大对人民币资产的配置，贸易属性逐渐向金融属性切换。
　　三是IEEPA法案被否降低关税不确定性。由于IEEPA法案涉及2025年4月后加征的对等关税以及“芬太尼关税”，Sec122替代关税法案的实施实际有利于国内关税的下降。
　　展望
　　未来人民币升值节奏或同时取决于累积结汇盘的释放以及国内资产收益率表现，若人民币定价资产维持较高收益率，人民币或有进一步升值动力。
　　短期注意人民币双边波动的风险，二季度或围绕6.8附近中枢进行双边波动。
　　风险提示:股市波动、政策变化、地缘政治风险等。