核心观点及策略
　　下游：钢厂节后逐步复产，不过受到两会召开影响，唐山等地区钢厂阶段性限产，铁水产量偏弱运行，消耗自身库存为主，原料需求受限。
　　中游：焦化利润节后反弹，焦企开工回升，焦炭产量增加，但销售不畅库存有所增加。全国平均吨焦盈利-8（环比持平）元/吨。上周产能利用率为74.36%（+1.47）；焦炭日均产量64.29（+0.55）万吨，焦炭库存107.82（+7.54）万吨。
　　上游：节后国内煤矿逐步复产，产量环比增加，库存上升，供应压力加大。上周523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为68.2%，环比19.4%。原煤日均产量151.6万吨，环比+43万吨，原煤库存537.2万吨，环比-2.4万吨，精煤日均产量64.9万吨，环比+19万吨，精煤库存257.7万吨，环比+6万吨。
　　整体上，当前吨焦亏损约8元，焦化利润节后反弹，焦企开工回升，焦炭产量增加，但销售不畅库存有所增加。上游煤矿陆续复产，供应压力逐步显现；下游钢厂采购偏弱，多消耗库存为主，两会召开在即，唐山等地区多数钢厂限产，需求受限。预计双焦震荡走势。后续关注钢厂利润修复及两会政策提振力度。
　　风险因素：宏观超预期，需求不确定