宏观：美股科技抛售加剧，A股延续分化修复
　　海外方面，1月CPI发布前夕，市场避险情绪明显升温。围绕人工智能可能引发行业结构性重塑的担忧加剧，部分资金出现阶段性“反AI交易”，一方面担忧AI对传统软件与部分科技子行业形成盈利挤压，另一方面对企业大规模AI投入的回报确定性产生疑虑，进而放大了科技板块的抛售压力，风险偏好快速收缩下，跨资产同步承压：纳指跌超2%，黄金下挫逾3%，白银跌幅超过10%，铜、油回落超2%，10Y美债利率回落至4.1%。当前市场仍处于高波动环境，今日重点关注美国1月CPI数据发布。
　　国内方面，在中美两国元首预计4月会晤及特朗普拟访华背景下，美方暂缓多项针对中国的关键技术与安全限制措施（涵盖电信、网络设备及新能源商用车等领域），双方就高层互访保持沟通。春节假期前处于经济数据与政策真空期，A股周四延续震荡分化格局。中小盘与成长风格相对占优，科创50、中证500收涨，而沪深300、上证50小幅收跌；板块上，光模块、AI算力及机械方向表现居前。尽管成交额小幅回升至2.16万亿元，但两市仍有逾3200只个股下跌，显示市场以结构性机会为主、赚钱效应一般。整体来看，节前市场仍处于缩量下的缓慢修复阶段，部分资金提前布局题材，短期预计维持震荡修复走势，近期关注1月金融数据。