核心观点：
　　专题：修订后的《环境空气质量标准》于近日发布并将于今年3月1日正式生效。从修订的内容来看，一是将一类区范围调整为“国家公园、自然保护区、自然公园和其他需要特殊保护的区域”；二是收严颗粒物及其主要前体物浓度限值，将PM2.5年均浓度一级限值调整为10微克/立方米，二级限值调整为25微克/立方米;日均浓度一级限值调整为25微克/立方米，二级限值调整为50微克/立方米;同步收严了PM10、SO2和NO2三项污染物浓度限值，总体与世界卫生组织最新版《全球空气质量指南》第二阶段过渡值相当；三是污染物分析方法和相关配套技术规范也同步修订。新的标准实施后能够有效带动清洁能源、新能源汽车等新质生产力的培育与发展，促进重点行业先进工艺的推广使用；推动产业、能源、交通运输结构绿色低碳转型，促进经济社会高质量发展。
　　行情：2026年2月24日至2月27日，环保指数（申万）上涨6.96%，跑赢上证综指4.98pct、深证成指4.16pct、创业板指5.91pct；较申万31个行业指数相比，环保指数（申万）涨跌幅排名第4，个股方面赛恩斯、清水源、倍杰特等上市公司涨幅居前。
　　要闻：山东省生态环境厅、省发展改革委等11个部门联合印发了《山东省美丽河湖保护与建设一期行动方案》，这是当前和今后一段时期山东省开展美丽河湖保护与建设的根本遵循和行动指南。从总体要求来看，文件提出了“科学谋划一批、高效建成一批、巩固提升一批”的建设思路，提出了该省美丽河湖保护与建设的分阶段任务目标，即到2027年，全省美丽河湖建成率达到40%左右；到2030年，建成率达到65%左右；到2035年，“清水绿岸、鱼翔浅底”的美丽河湖基本建成。
　　个股重要公告：多家公司近期发布2025年业绩快报，青达环保2025年业绩表现亮眼，营业收入及归母净利润分别增长55.42%、94.62%。
　　投资建议：《环境空气质量标准》进一步收严颗粒物及其主要前体物浓度限值，并且过渡期到2030年末。从2012年版标准实施后的经验来看颗粒物及其主要前体物标准的提升有望带来大气治理提标改造的增量机遇，环境治理投资总额和大气污染防治投资额有望保持高位或进一步增长，将会对大气治理板块形成直接利好，建议关注大气治理龙头公司龙净环保。
　　风险提示：环境治理政策推进不及预期；行业竞争加剧；环保技术发展不及预期。