核心观点
　　近期，国务院常务会议部署修订《环境空气质量标准》,新修订的《标准》对PM2.5年均浓度目标提出更高要求。根据生态环境部大气环境司有关负责人介绍，“十四五”期间，全国PM2.5浓度累计下降20%，优良天数比例创有监测以来最好水平，重污染天数减少25%；“十五五”期间，要聚焦PM2.5浓度持续下降目标，充分发挥环境空气质量标准引领作用，大力推动结构优化调整和污染精细化治理，组织实施一批重点减排工程和专项治理行动，促进空气质量全面改善。伴随“双碳”建设的持续推进，空气质量要求进一步提升，大气治理、节能减排需求有望持续增长。
　　行业动态信息
　　行情回顾：
　　2月8日-2月13日，上证综指单周累计上涨1.68个百分点，报4134.02；沪深300指数单周上涨1.64个百分点。环保（申万）指数上涨1.16%，跑输沪深300指数（上涨1.64%）0.48个百分点，跑输创业板指数（上涨2.83%）1.67个百分点。2026年初至今，环保板块整体指数表现较好，累计涨幅为7.26%，跑赢沪深300指数5.32个百分点。
　　投资建议：
　　“十五五”是我国深入打好污染防治攻坚战、持续改善生态环境质量的关键五年，也是实现我国2030年前碳达峰的关键期和窗口期。环卫领域我们重点推荐受益于环卫装备电动化趋势，拥有环卫装备制造、环卫运营投资全产业链的环卫整体解决方案提供商宇通重工；垃圾焚烧领域重点推荐焚烧产能不断增长，业务布局持续完善的瀚蓝环境以及运营装备一体化经营，布局海外市场的伟明环保；供热业务持续发力，经营业绩稳健增长的中科环保以及环保主业稳中向好，投资收益增厚业绩的中山公用；燃气板块推荐经营稳健高分红的新奥股份。
　　行业要闻：
　　1）湖南：加快推进水泥熟料企业全流程超低排放改造公示;
　　2）甘肃省危险废物利用处置能力建设投资引导性公告;
　　3）河南：危废利用、处置总能力已高于危废产生总量。
　　风险分析
　　环保公司财务状况恶化的风险：环保企业中民营企业数量较多，融资成本相对较高，如果货币政策或融资环境等发生变化，公司面临财务状况恶化的风险。
　　政策推进力度及落实程度不及预期的风险：环保行业受政策指引、驱动属性较为明显，如果相关环保政策发布、推进或落实程度不及预期，则存在企业发展条件不及预期的风险。
　　环保治理财政资金拨付下滑的风险：环保企业多为针对政府的商业模式，若环境治理的财政资金下滑则企业订单或产品销售存在相应下滑的风险，对公司发展产生不利影响。