本周回顾：A股年后迎来开门红，周期板块领涨市场
　　年后第一周，A股市场迎来开门红，周期板块领涨。结构上看，本周A股市场主要宽基指数普遍上涨，中证1000指数领涨市场，小盘股表现相对优于大盘股；分行业看，本周钢铁、有色金属等行业领涨市场，地缘扰动持续与全球制造业复苏周期背景下周期板块领涨市场。3月市场关注重心或逐步转移至两会政策、年报披露季、美联储议息会议以及中美关系等热点方向，本周专题重点讨论历史上两会前后的市场表现，结合“十五五”规划推荐四条主线方向。
　　热点专题：两会前后A股的日历效应以及交易线索
　　两会前后A股市场通常呈现出一定的日历效应，整体呈现上涨趋势。历史数据显示，在两会前后A股市场通常呈现出“上涨-震荡-二次上涨”的日历效应，从两会后上涨弹性来看，中证1000、创业板指等指数表现出更大弹性；市场风格上，两会前市场风格通常呈现出“小盘>大盘”的特征，同时消费风格在两会前相对承压，而在两会后可能展现出更强的股价弹性；从行业表现上看，两会前市场风格偏向科技成长，计算机、通信等行业平均涨幅居前；随着两会落幕，市场重心有望转向内需复苏，社会服务、美容护理等消费行业开始展现出更大的股价弹性。
　　两会前后的A股交易线索：关注“十五五”规划与杠杆资金。
　　（1）历史经验表明，历次“五年规划”首年的两会窗口期，市场有更大概率围绕当年规划的产业主线展开。回顾近三次五年规划：2011年（“十二五”规划开局），在“扩大内需”与“消费升级”的主线下，家用电器、轻工制造等消费板块在两会前率先领涨，受2011年两会提出“计划新建保障性住房1000万套”规划带动，钢铁、建筑材料等地产链相关行业领涨市场；2016年（“十三五”规划开局）市场逻辑则分为两段，两会前由煤炭、钢铁等供给侧改革板块主导，会后轮动至TMT、电力设备等创新成长方向；2021年（“十四五”规划开局），“绿色低碳”成为核心主题，环保与公用事业板块在两会前后持续占优。基于这一轮动规律，站在当下展望2026年两会，与“十五五”规划契合度更高的产业方向有望成为当年两会前后的核心主线。
　　（2）从资金面看，市场处于牛市期间，两会前后A股市场表现与融资余额走势高度相关。统计2010年至今的数据发现，两会前后杠杆资金较为活跃，当市场处于牛市期间，上证指数与融资余额的走势更是呈现出极强的正相关性：以2015年、2019年、2025年为例，两会前后20个交易日内，两者的相关系数分别高达0.923、0.903和0.853。基于此规律，在当前的牛市背景下，杠杆资金的流向或可成为两会前后市场重要的交易线索之一。
　　后市展望：慢牛有望延续，关注四大主线
　　根据历史统计经验，在两会政策支持下，预计未来A股市场或延续震荡上行走势，继续看好慢牛行情。具体方向上看，预计两会政策与“十五五”规划的主线方向相一致，关注科技产业革命、全国统一大市场、国家安全保障等方向。落地行业，结合当下的宏观环境和AI发展的阶段，重点关注4条主线：一是在宏观地缘摩擦和能源革命的影响下，关注金属等矿资源、新旧能源等方向；二是在全国统一大市场方向上，关注提质升级的重点产业如化工、机械、船舶等；三是在科技产业革命方面，关注AI基建和硬科技方向，如算力、存力、电力相关细分产业链；四是在扩内需的政策支持下，关注服务消费，如航空、酒店等。
　　风险提示
　　1、历史经验对未来指引效果有限；2、政策落地不及预期。