全球市场一周主要观点:本周美股市场出现下跌。由于受到英国抵押贷款公司出现的信贷问题叠加AI对经济影响的担忧，美股科技股回调较为明显，金融股也出现下跌。TAMAMA科技指数2月跌幅达到6.61%，虽然TAMAMA科技指数市盈率有所下降，但是目前TAMAMA科技指数市盈率仍有32.68。费城半导体指数市盈率近期有所下降，但是仍有43.32。纳斯达克指数2月跌幅3.38%，纳斯达克指数的市盈率仍有40.1，仍然处于40以上区间。由于美股科技股估值仍然处于偏高区间，叠加市场对AI问题的担忧，美股科技指数仍然存在进一步的调整压力。目前标普500席勒市盈率仍有40.1，接连数月处于40以上的偏高位区间。由于特朗普的关税和贸易以及外交等多方面政策的不确定性影响，且美股估值仍然偏高，美股中金融、消费、通信服务、工业等行业里面一些偏高位资产中期维度仍存在回调的动能。本周欧洲多数市场出现上涨。由于欧洲经济偏疲软，欧洲多个重要市场股指市净率超过2，处于历史偏高区间，预计欧洲STOXX50、欧洲STOXX600、法国CAC40、德国DAX、英国富时100、意大利富时MIB等欧洲重要市场指数中期维度仍容易出现一些震荡。本周日经225指数出现反弹。目前日经225指数的市净率上升至2.62，市净率持续出现上升状态。由于日本偏紧的货币政策短期难以转向，以及日本经济存在问题，且日本股指市净率估值较高，预计日经225指数中期仍然存在调整压力。新兴市场指数中，阿根廷MERVAL在今年2月下跌了超过17%。由于经济景气度或美国外交、关税和贸易政策反复无常等因素或估值问题的潜在影响，预计阿根廷MERVAL、巴西IBOVESPA、印度SENSEX30等海外新兴市场指数中期容易出现震荡；另外，由于科技类资产短期存在较多泡沫，且估值偏高，韩国综合指数中期积蓄较大的调整压力。此外，由于伊朗等地相关中东地缘问题影响在扩大，近期部分中东地区股指容易波动偏多。本周港股市场不同宽基指数涨跌不一。港股市场内部不同资产仍然处于分化较大的阶段。预计未来一段时间港股市场中，累计涨幅偏小、受外围市场影响较小、产业趋势偏好、基本面有支撑的部分资产存在一些结构性机会。
　　美股市场一周表现：本周标普500指数、纳斯达克指数、道琼斯工业指数均下跌，跌幅分别为0.44%、0.95%、1.31%。
　　港股市场一周表现：本周恒生指数、恒生香港中资企业指数上涨，涨幅分别为0.82%、1.26%，恒生中国企业指数下跌，跌幅为1.12%。本周恒生科技指数下跌了1.41%。
　　海外重要经济数据：2026年1月，美国PPI同比增速为2.8%，低于前值3%。
　　风险提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；全球黑天鹅事件。