火锅行业细分品类崛起，云贵火锅、海鲜火锅占比提升。火锅行业作为引领着餐饮创新与增长的第一大品类，行业规模持续稳健扩容。据Frost&Sullivan数据，2024年火锅行业规模约6199亿元，预计2025年增长至6599亿元，2029年突破8000亿元。近年火锅品类进一步细分，继潮汕牛肉火锅、海南椰子鸡火锅品类后，2025年涌现出云贵山野现舂火锅、海鲜市场火锅等细分品类，门店数占比均有提升。
　　消费趋于理性，“情价比”成消费核心驱动力。据餐里眼数据显示，火锅消费的客单价重心持续向中低价位集中，大众价位（61–100元）始终为消费主流，占比持续上升，预计2025年达51%；60元以下消费占比有所回升。需求端，消费者倾向于选择“食材丰富、口味多样”，能寻求新体验的门店，有料锅底如五指毛桃鸡、猪肚鸡涌现，提供“先吃菜后涮菜”的价值感与参与感，地域食材如贵州当地小番茄，云南现舂高山菌菇等被搬上菜单，形成“非本地不可复制”的壁垒。
　　孤独经济盛兴，小火锅成新增长极。随着城市化加速推进、家庭小型化趋势明显、人口老龄化加剧，独居人口数目攀升。根据贝壳研究院发布的《新独居时代报告》，到2030年，我国独居人口数量预计将达到1.5 -2亿人。孤独经济催生“一人食”品类爆发，小火锅热度顺势不断升温。据红餐大数据显示，小火锅市场预计2025年规模将达到400亿，门店数量约占全国火锅总门店数的10%，受益于餐饮功能属性进一步加强，小火锅2026年有望加速迭代，与西餐、米线、卤味、潮汕牛肉等品类协同持续扩容。
　　投资建议：基于火锅行业出现派系细分化、锅底有料化、菜品自主化等发展趋势，消费者对于多食材、多风味的需求高涨，建议重点关注具备强研发能力，能够提供多样化底料、冻品丸滑等预制品类的颐海国际、安井食品。
　　风险提示：消费需求疲弱，火锅行业竞争加剧，冷链物流配送不及时，预加工原料成本大幅上升，新品牌孵化不及预期，研报信息更新不及时、第三方数据失真及市场规模测算偏差。