投资要点：
　　2月新材料板块走势强于沪深300。截至2月26日，新材料指数（万得）上涨7.65%，跑赢沪深300指数（0.44%）7.21个百分点。同期上证综指上涨0.70%，深证成指上涨2.10%，创业板指下跌0.04%。新材料指数涨跌幅与30个中信一级行业相比位列第2位。新材料板块成交额15122.90亿元，环比缩量52.42%。
　　基本金属：2月基本金属价格普遍上涨。截至2月26日，2月上海期货交易所基本金属价格涨跌幅度：铜（3.94%）、铝（3.47%）、铅（0.33%）、锌（0.53%）、锡（5.99%）、镍（8.95%）。
　　半导体材料：全球半导体销售额继续同比增长。2025年12月，根据美国半导体行业协会（SIA）的数据，全球半导体销售额为788.8亿美元，同比增长37.1%，环比增长2.7%，继2023年11月份以来，连续第26个月同比增长。中国半导体销售额为212.9亿美元，同比增长34.1%，环比增长3.8%，连续26个月实现同比增长。
　　超硬材料：2025年超硬材料及其制品出口量额双增。2025年，我国超硬材料及其制品出口18.18万吨，同比上涨5.67%；出口额21.20亿美元，同比上涨1.68%。分层级来看，超硬材料出口1180.40吨，同比上涨31.04%；出口额5.12亿美元，同比上涨7.52%；超硬制品出口18.06万吨，同比上涨5.54%；出口额16.08亿美元，同比下跌0.05%。
　　特种气体：2月部分稀有气体价格下跌。截至2026年2月26日，稀有气体价格和月涨跌幅度分别为氦气（578元/瓶，-3.69%），氙气（20500元/立方米，0.00%），氖气（110元/立方米，0.00%），氪气（190元/立方米，0.00%）。
　　维持行业“强于大市”的投资评级。从市场估值来看，截止至2026年2月26日，全部A股的PE（TTM，剔除负值）为18.46倍；新材料指数的PE（TTM，剔除负值）为32.93倍，新材料指数估值相比上月有所增加。从长远来看，新材料作为成长性行业，伴随着我国制造业对新材料需求不断扩大，叠加人工智能等技术融合创新，新材料未来将持续发展。随着下游不断复苏，在国产替代推动下，国内新材料板块或将逐步放量迎来景气周期，维持新材料行业“强于大市”投资评级。
　　风险提示：技术进展不及预期；上游原材料价格大幅波动；下游需求不及预期；地缘政治因素影响