【原油】
　　昨日原油盘面剧烈震荡，从波动归因看，行情完全受消息面主导。盘中因伊朗强硬表态一度暴力拉升，随后阿曼称谈判取得重大进展，油价快速回吐涨幅。伊朗外长阿拉格齐表示双方虽然仍存在一些分歧，但在许多问题上的意见已经趋于一致。双方将在下周进行技术性会谈。此外，有消息称美军最大航母福特26号已离开位于希腊南部克里特岛苏达湾的海军基地，前往中东。美伊谈判核心分歧仍存，潜在冲突隐患难消，市场对地缘消息仍极度敏感，油价波动率预计维持高位。
　　【贵金属】
　　隔夜贵金属延续震荡，盘中波动较大。美伊日内瓦谈判结束，伊朗外长称谈判取得良好进展，双方存在分歧，但在某些领域已接近达成共识，将在下周举行技术磋商。短期地缘和关税前景仍存在不确定性，贵金属等待风险事件更加明确的方向指引。
　　【铜】
　　隔夜伦铜尾盘收低，沪铜夜盘窄幅震荡，国内铜价交投区间稳定在密集均线上方。英伟达季度业绩超预期，但关联股价短线再遇抛压。特朗普访华前，倾向对中国关税态度相对缓和，需求端主要关注关税相对低执行期，对国内出口的影响。节后首周，内外铜库存延续增量势头，国内SMM社库增至53.17万吨，伦铜新奥尔良仓库持续入库。SMM现铜昨报101795元，上海贴水235元。市场仍可能权衡节后旺季消费强度，但当下全球交易所铜显性库存高。建议延续近月合约跨期反套，单边铜价仍认为有波段调整以吸引买盘的可能。