【原油】
　　EIA最新数据显示，上周美国原油库存增加1600万桶，创下2023年2月以来最大单周增幅;库存总量升至八个月以来的最高水平。此前我们曾提示近期美伊地缘局势的演变仍是主导油价波动的核心变量，美国原油库存超预期大幅增加对油价的利空影响总体有限。今日油价延续高位横盘震荡行情，目前国际油价已包含约10美元/桶的地缘溢价。今日美伊第三轮谈判在日内瓦举行，市场等待谈判结果给予油价后续走势指引。
　　【FU&LU】今日高硫燃料油延续偏强走势，核心驱动仍在地缘层面。由于中东高硫资源对亚洲市场具有难以替代的结构性地位，地缘因素不仅从成本端对高硫形成支撑，更直接影响其供应预期。当前美伊僵局下，冲突升级的预期难以证伪，将持续为油价提供支撑。今日伊朗将在日内瓦与美方进行第三轮谈判，会议结果将继续扰动市场情绪。从基本面看，高硫现货升贴水年后出现明显回落，年前现货紧缺的情况有所缓解，但需求端仍具一定韧性，包括国内炼厂的补充采购，以及近期运费高企可能抑制套利船货流入。低硫方面，供应压力呈现边际缓解态势，阿祖尔炼厂供应有所回落，丹格特炼厂RFCC装置已结束检修，后续供应端压力或进一步缓解。但由于其自身供需矛盾不突出，单边走势仍主要跟随原油波动。
　　【沥青】
　　3月国内炼厂沥青排产计划公布，环比增加，同比处于近四年同期最低水平。原料供应受限、需求淡季叠加焦化料与沥青价差扩大等因素均限制产量。受假期影响，54家沥青样本炼厂出货量环比下滑明显。国内沥青社库环比、同比均增长，其中山东、华东地区累库明显。厂库环比增加但同比仍维持下降态势。沥青市场处于供需双弱格局，BU单边走势方向跟随原油。