重要数据
　　现货方面：LME锌现货升水为-31.93美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日变化-120元/吨至24530元/吨，SMM上海锌现货升贴水-45元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日-120元/吨至24490元/吨，广东锌现货升贴水-115元/吨；天津锌现货价较前一交易日-110元/吨至24500元/吨，天津锌现货升贴水-75元/吨。
　　期货方面：2026-02-25沪锌主力合约开于24515元/吨，收于24645元/吨，较前一交易日-10元/吨，全天交易日成交52469手，全天交易日持仓26600手，日内价格最高点达到24705元/吨，最低点达到24455元/吨。
　　库存方面：截至2026-02-25，SMM七地锌锭库存总量为20.97万吨，较上期变化4.94万吨。截止2026-02-25，LME锌库存为99825吨，较上一交易日变化-1425吨。
　　市场分析
　　节后现货市场成交情况仍需时间，下游尚在放假期间，现货升贴水难有表现。海外不确定扰动仍然存在，地缘政治危机、关税调整以及降息大周期不改，同时需要警惕矿产资源保护风险外溢。基本面方面春节累库幅度与往年同期相比相较一致，关注后期的去库节奏。矿端TC依旧偏低，对价格形成有利支撑，硫酸价格持续走强，综合冶炼亏损收窄，关注节后供给端的变化。对长期宏观和实际消费依旧保持乐观预期，绝对价格方面寻找逢低买入保值的机会。
　　策略
　　单边：谨慎偏多。
　　套利：中性。
　　风险
　　1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期