综述
　　节前市场整体呈现震荡走势，其中科创50指数领涨，周度涨幅为3.37%。板块方面，计算机等行业板块表现较优，周度涨幅为4.35%；食品饮料等板块走势偏弱，周度跌幅约为2.51%。假期期间市场的焦点集中于地缘局势演变和美元指数走势。地缘方面，俄乌与美伊局势发展仍较为焦灼，未见明显破局信号；伊核协议未有进展，对原油价格形成明显支撑。美国对外关税方面，特朗普的关税政策被裁定违法，增加了贸易摩擦的不确定性。假期期间美联储释放偏鹰的信号，受此影响美元指数有所反弹，但人民币汇率保持稳健，延续偏强走势。目前来看，偏强的人民币汇率依然对国内股指的震荡偏强的格局有一定支撑。继续关注美元流动性变化以及国内的政策信号。
　　期权市场
　　节前期权市场中，各品种金融期权隐波（IV）以回落为主，普遍低于近一年中位数。当前科创50期权（IV=20%）和创业板指期权（IV=18%）隐波已回落至近一年中位数以下。50、300期权IV目前处于12%-14%的区间，中证500、中证1000期权IV处于14%-16%的区间内。多数金融期权持仓量PCR处于70%-110%范围，较前一周有所回升。
　　策略展望
　　市场或延续震荡偏强，各金融品种期权隐波有所回落。
　　策略思路：节前计算机等行业板块表现突出，食品饮料等板块走势偏弱。当前美元有所反弹，人民币汇率偏强，为股指的震荡偏强格局提供支撑。可以继续持有估值相对合理的买入对应指数的远月浅虚值看涨期权。对近期波动较大、静态估值仍然偏高的科创50指数，如果持有现货可考虑买入虚值看跌或卖出虚值看涨期权降低敞口风险。如果已经积累了较多的现货收益也可以考虑止盈现货，留有少量远月看涨期权应对市场的非理性上涨，比如创业板指。中证1000-2603股指期货贴水已经有所收敛，可以考虑移仓至仍有较高贴水的2606合约，继续组成多股指卖虚值看涨的备兑策略。