假期内中东地缘局势仍有恶化风险，美国关税政策调整背景下实际执行税率有一定下调，欧盟将延续红海护航计划，情绪端对市场形成一定支撑。据GeekRate线上运价，MSK3月运价达1950美元/FEU较开舱上行50美元/FEU,其余航运公司3月运价在2300美元/FEU以上，SCFIS欧线指数连续2期跌幅偏缓，现货端未出现明显跌价迹象，盘面今日增仓修复贴水。成交量抬升，主力合约04最高触及1397点，盘面涨幅达6.8%，增仓超8000手，截止收盘持仓上涨至3.45万手。05合约收于1479点，上涨12.6%，增仓122手。06合约收于1691.6点，上涨6.1%，增仓1897手，持仓上涨至1.58万手。
　　即期市场运价方面，截至16：00查询GeekRate线上运价显示，
　　GEMINI：MSK3月初价格自开舱后上涨至1950美元/FEU，与昨日持平。HPL2月底上海-鹿特丹运价维持2035美元/FEU；3月价格维持3135美元/FEU
　　OCEAN：00CL3月运价维持3030-3130美元/FEU；CMA3月上半月运价持平，位于2293-2493美元/FEU区间波动；下半月运价自3993美元/FEU高位回落至2793美元/FEU，EMC运价位于3030-3130美元/FEU
　　PA：ONE运价位于3035美元/FEU，MSC3月价格位于2340美元/FEU环比2月上涨200美元/FEU
　　地缘方面，据金十数据报道，特朗普释放美伊局势缓和信号：更倾向协议而非战争。据新华网报道称，以色列方面，内塔尼亚胡19日再次威胁伊朗称，如果伊朗因遭到美国军事打击而攻击以色列，将面临其“难以想象”的报复。
　　贸易方面，据新浪财经、财联社报道，商务部新闻发言人就美近期关税调整举措答记者问。答“根据美最高法院关税诉讼案裁决和美国政府相关行政令、公告等，美方已停止征收上述关税，但同时又依据122条款加征了10%的进口附加费。中方也注意到，美方在多个场合表示，将利用301、232等调查征收关税。中方正密切关注并将全面评估美方相关举措，后续将视情适时决定调整针对美方原芬太尼关税和对等关税的反制措施。中方将保留采取一切必要措施的权利，坚决捍卫自身合法权益。”“中方一贯反对各种形式的单边关税措施，敦促美方取消并不再加征有关单边关税。实践已一再证明，中美双方合则两利，斗则俱伤。中方愿与美方在将于近期举行的第6轮中美经贸磋商中开展坦诚磋商。希望美方与中方相向而行，共同维护两国元首釜山会晤和2月4日的通话共识，在相互尊重、平等协商的基础上，解决各自关切，妥善管控分歧，维护中美经贸关系健康、稳定、可持续发展。”
　　复航方面，红海风险延续。据新浪财经，欧盟23日宣布延长红海护航行动期限，继续维护“红海及周边海域的航行自由”。据欧盟理事会当日发布的公告，名为“阿斯皮德斯”（ASPIDES，希腊语“盾牌”之意）的护航行动将延长一年，至2027年2月28日为止
　　交易逻辑：我们昨日在周报中对市场进行提示，现货方面船司3月上旬运价小幅上涨，叠加春节期间地缘紧张情绪升温，市场或震荡偏强。今日市场仍围绕近月合约交易，04合约增仓显著。3月现货方面，MSC3月报价环比2月下旬上调200美元、CMA3月上半月价格位于2293-2493美元/FEU区间波动，此前参考我们《【中信期货航运（集运）】MSK复航ME11航线，HPL线上运价下调——日报20260204》2月初日报，CMA2月下半月报价位于2193-2293美元/FEU；目前CMA对3月上半月报价环比上涨100-200美元/FEU。短期来看，或需关注MSK开舱风险、地缘情绪波动风险，以及光伏端产业链的抢运动作；而中期来看，仍需关注现货端货量支持，及船司是否发布涨价函。
　　展望：震荡。或可关注逢低做多05、06合约；现货方面船司3月上旬运价小幅上涨，春节期间地缘紧张情绪升温，关注移仓换月节奏，市场波动或有放大。
　　风险提示：政策预期转变、地缘政治冲突加剧、全球经济超预期下行、极端天气扰动